若耶伦暗示今年加息两次 风险资产恐将迎来风暴洗礼

　　上周，美国5月非农就业岗位仅增加3.8万，为2010年9月来最小增幅，非农数据的奇差表现令市场人士大为失望，导致此前高涨的6月加息预期化为泡影。道明证券(tds)研究团队发布报告称，在美联储加息预期升温的环境下，风险资产和整体金融状况较好地经受住了冲击，但异常疲软的非农报告公布后应会营造一种有关美联储政策立场的不安情绪。

　　今晚，美联储主席耶伦(janet yellen)将在费城世界事务理事会就经济前景和货币政策发表讲话，许多交易商猜想她将发出讯号令外界继续预期7月可能加息。

　　该行报告指出：“假如耶伦继续表明加息仍在选项之内的话，这种不安情绪或将上升。这种情景"非常诡异"地类似于今年1月和2月发生过的局面。美联储在去年12月刚刚进行过加息，并暗示2016年会加息四次。然而，经济数据开始恶化，引发外界对美国经济会衰退的担忧。与此同时，人民币汇率与2月份水平类似。我们是否见到了1月和2月(当时市场在美联储加息感到恐慌)价格走势重演的一幕？或者这一次会有所不同？”

　　道明证券指出，尽管非农报告和ism非制造业报告令人感到失望，但总体而言，美国经济增长一直较为稳固。眼下的局面与美联储去年12月加息前有非常大的差别。尽管市场预期美联储年底前加息的概率超过80%，但随后的加息脚步要缓慢得多。

　　报告显示：“假如市场继续预估明年仅加息一次，我们相信，美元不会显著走强，风险资产将仍不会受到大的冲击。然而，假如耶伦暗示今年会加息两次，并在2017年加息更多次；或者6月会后的点阵图继续表明2017年会加息四次，我们相信，风险资产的平静局面可能很快就会瓦解。”

　　目前，根据cme group的fedwatch工具，美国联邦基金利率期货走势显示，交易商预计美联储在6月14-15日政策会议上加息的机率仅为6%，低于上周四的21%。

　　fedwatch还显示，投资人认为7月加息的机率降至33%，周四为近60%。今年加息两次或以上的可能性也大幅下降，市场仅消化今年加息两次的机率为25%。