大宗商品只剩多头了？国内油价“六连停”后或首迎上涨

  近期国内商品市场暴涨，其中黑色系和农产品(000061,买入)各领风骚，有机构用“大宗商品市场如今估计也就只剩下多头了”来形容商品市场的火爆。不仅国内，国际市场上原油价格猛涨，有机构推测本周国内油价将迎来“六连停”后首次上调。

　　在如此涨势之下，据安迅思数据模型测算，在本周二调价窗口来临时，国内成品油价在“六连停”后，迎来首次价格上调。由于国际市场油价均价始终低于40美元的“地板价”，国家发改委在1月27日、2月15日、2月29日、3月14日、3月28日、4月12日6个调价“时间窗口”，均未对国内成品油价格进行调整，目前看第七次调价“时间窗口”似乎要上调了。

　　据安迅思数据模型测算，本轮汽柴油计价周期进入第七个工作日，根据目前国际原油走势分析，未来几天油价大幅下滑的可能性不大，4月26日24时(周二)国内汽柴油零售价涨幅预计在175元/吨，测算到零售价格90号汽油和0号柴油(全国平均)每升分别上涨0.13元和0.15元，此为年内第二次价格调整。

　　不过，上周五高盛研究团队发表研究报告表示，近期大宗商品的涨势缺乏基本面支撑。虽然近期涨势有延续下去的潜力，但他们认为上涨并不是因为基本面出现可维系的改变。考虑到当前再平衡局面的短期性和暂时性，以及这些商品市场都缺乏中长期的持续供应短缺，现在追捧这些“复苏迹象”并调整大宗商品评级至“增持”，都为时过早。

　　高盛预计，油市基本面在第三季之前不会发生可持续改变，因此构成短线下行风险，但高盛对能源的评级从“减持”上调至“中性”，称因为出现极度下跌的可能性下降。另外，高盛周五还表示，铜市场在消化中国经济活动复苏的消息，但还未反映美联储可能于6月或7月加息。

　　高盛指出，伦敦金属交易所(LME)与纽约商品交易所(Comex)的投机性净持仓与去年9月一样为多头，预示中国需求回升基本上被消化了，维持对2016年和2017年铜将供应过剩60万-70万吨的预测，供应过剩将令铜价继续承压，加工费上涨与季节因素不符，说明铜精矿市场过剩。

　　加之，2016年第一季该行的中国需求指标和金属消费指数很低，与今年铜需求零增长的预测相符。而对于镍，高盛称，预测今年全年将在8500美元/吨，且对镍的看法总体中性，因供需疲弱状况将持续。高盛维持对铝价未来12个月将跌到每吨1350美元的预测，因为之前的价格反弹促使中国闲置产能重新启动。