说实话之前做空黄金的逻辑是：在疫情可控之下，全球已经缓慢复苏，虽然通胀高企短期利多黄金，但是随着疫情的影响逐步消退，各国间的封锁解除，高通胀必然令美联储加快货币紧缩。紧盯tips及十年期国债收益率曲线，就不会有太大的问题。 而这次新变种带来的恐慌，使得疫情再一次出现失控的可能，这必然令美联储骑虎难下，本身拜登政府就偏好宽松的货币政策，如果全球经济复苏再次踩下刹车，那么宽松的货币环境仍旧是明年的基调。即使面对高企的通胀，美联储也不太会有决心收紧货币。短期过度的恐慌会带来商品资产的全面抛售，对于黄金有短期利空长期利多的推动。这就是今晚黄金不涨反跌的原因。这是基本面的变化，而且今天日元及债券的大量资金涌入也印证了确实有避险的需求，但黄金暂不在避险的标的物之中。 如果随着对变种病毒进一步了解，发现可控，则将继续回归之前的逻辑。在此之前都不宜参与其中。