什么是股指期货套利？针对股指期货与股指现货之间、股指期货不同合约之间的不合理关系进行套利的交易行为。股指期货合约是以股票价格指数作为标的物的金融期货和约，期货指数与现货指数维持一定的动态联系。但是，有时期货指数与现货指数会产生偏离，当这种偏离超出一定的范围时，就会产生套利机会。利用期指与现指之间的不合理关系进行套利的交易行为叫无风险套利，利用期货合约价格之间不合理关系进行套利交易的称为价差交易。如果实际期价既不高估也没低估，即期价正好等于期货理论价格，则套利者显然无法获取套利利润。上回例中未考虑交易费用、融券问题、利率问题等，实际操作中，会存在无套利区间。在无套利区间，套利交易不但得不到利润，反而将导致亏损。假设TC为所有交易成本的合计数，则：。无套利区间的上界应为 F（t, T）＋TC=S(t)[1＋(r－d)*(T－t)/365]＋TC；无套利区间的下界应为 F（t, T）－TC=S(t)[1＋(r－d)*(T－t)/365]－TC借贷利率差成本与持有期的长度有关，随持有期减小而减小，当持有期为零时（即交割日），借贷利率差成本也为零；而交易费用和市场冲击成本决定