一、美联储为何要进行如此庞大的货币超发？正如我们最近所看到的那样，美国的金融市场特别是股票市场迎来了2008年金融危机以来最为严重的波动，甚至如果从下跌的速度来看，还是历史上绝无仅有的一次。在这种情况下，美联储被迫放弃了美元币值的信用，进行了货币流动性的大量释放。除了降息到0的水平以外，美联储重新开启了7000亿美元的量化宽松，并且承诺进行超过15万亿的回购。这还不是美联储全部的工具，在美股两周内熔断4次之后，美联储重新开启了商业票据购买，并宣布进行无限量的量化宽松，全面接受几乎所有的风险资产。图为美联储目前释放的宽松工具。美联储如此拼命也是有原因的。目前美国股市的动荡，虽然表面上来自疫情的冲击，但是这与美国金融市场的风险积累密切相关。早在金融危机之后，由于美联储大量通过qe释放流动性，市场上借贷的成本不断降低，造成金融市场的风险逐渐积累，最终在2019年年底的时候，造成了美国企业债风险高企和股市泡沫程度较高两个风险因素。图为美国股市的泡沫已经堪比2000年互联网泡沫破裂之前的程度。也就是说即便没有疫情的冲击，美国接下来发生经济危机的可能性非常的大，而疫情提前戳破了美股泡沫，这