美联储会议纪要：未来需要“高度宽松”的政策 应强化前瞻指引 收益率曲线控制存疑

美东时间1日周三公布的会议纪要显示，上月货币政策会议上，与会美联储官员认为，当前的货币政策立场仍适宜，但认为，美联储应该强化向市场提供未来政策方向的前瞻指引，对是否控制债券收益率曲线尚有疑问。

与会官员一致同意充分动用美联储的工具帮助促进经济复苏，认为美国的经济前景“仍有相当高的不确定性，仍面临很高的风险”。会上美联储官员重申，全面经济复苏取决于新冠肺炎的情况。“他们预计，要保持接近于零的政策利率水平，直到他们有信心美国经济能抵御近期事件的冲击，已经处于将实现联储充分就业和价格稳定这两大目标的正轨。” 评论认为，纪要显示，美联储决策者承诺要给美国经济提供开放式的支持。

纪要指出，“一段时间内”需要“高度宽松的货币政策”，而且应该明确表达推出这类政策的条件。官员们暗示，青睐将未来政策行动与通胀挂钩，只有“几位”官员称倾向于以失业作为指引。

纪要写道：

“特别是，大部分与会者都谈及，随着可以获得更多有关经济发展轨迹的信息，（美联储货币政策）委员会应该以形式更明确的前瞻指引沟通联邦基金利率的路径，在购买美国国债和机构债（MBS）方面提供更多的明确性。”

官员们在会上深入讨论了美债收益率曲线控制（YCT）的利弊，同意需要对此进行更多分析。YCT是指，给美债收益率设定一个目标，或者说，给某些久期的国债设定收益率的上限。纪要显示，官员们对YCT的益处存有很多疑问。

“多位与会者认为，只要委员会的前瞻指引仍可靠，就不清楚会不会需要用YCT政策强化前瞻指引。”