美联储本周料按兵不动，利率前瞻指引成焦点

美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)已经将利率降至接近于零，但他仍需决定是否应该就这种水平会维持多久进行更多说明。

联储的官员们一直忙于推出紧急贷款计划，为新冠病毒大流行期间几乎停摆的经济提供流动性。这让他们偏离了在更为正常的时期关注的主要目标：商议设定借贷成本。

鲍威尔和他在联邦公开市场委员会(FOMC)的同僚们在这方面仍有重要决定要做。上次利率如此之低时，一个重要教训是，如果想要最大限度地提振经济，就必须向公众明确说明他们打算让低利率维持多久。

这也是为何在周二开始的为期两天的FOMC会议上，他们发布的有关未来利率走势的指引可能会成为讨论内容的一部分——尽管相关讨论还为时过早，不会导致北京时间周四凌晨2:00的政策声明出现重大调整。

Evercore ISI驻华盛顿的副主席Krishna Guha称，迫切需要美联储尽快提供强有力的前瞻指引承诺，以加强对经济强劲复苏的预期，通过提振通胀预期来降低实际利率，并说服企业通过其信贷计划增加借款，而不是降低成本和保持观望。

在3月15日宣布将隔夜利率下调至接近零时，FOMC表示，在确信美国经济受住近期事件的考验，并有望实现其就业最大化和价格稳定目标之前，将保持利率不变。

此后，由于经济大范围封锁以限制病毒的传播，数百万美国人失去了工作。最新数据显示，4月失业率可能已升至20%，是2008年危机后的两倍。

原为纽约联储官员Guha和Simon Potter表示，3月15日声明的措辞留下了太多解释的空间。他们一同建议FOMC公开承诺，至少在失业率回到4%之前，将基准利率维持在零水平。不过，他们进一步指出，在2020年年初以来的通胀率平均升至2.5%之前，美联储也应该承诺零利率。

所有这些都将向公众传递一个信息，即央行不会过早地收紧政策，从而稳定较长期的利率，帮助其避免上次经济衰退后漫长而缓慢扩张过程中出现的那种政策失误。