🔍降息25bp和50bp有什么不同？

🗣据路透调查的107位分析师中，105位预计降息25个基点，仅2位预期降息50个基点，这将是去年12月以来的首次降息。

1️⃣降息25bp还是50bp，潜台词意味着美联储不承认美国经济衰退还是承认经济衰退。经济可能没有恶性衰退，需要观察更多数据，那就应市场预期降息25bp，平缓地释放美元，以较紧的手法放松银根；经济可能出现恶性衰退，则需要超出市场预期降息50bp，放水救市，让美元从央行流入股市、债市，降低借贷利息，降低企业融资借款门槛与压力

2️⃣市场交易者在联储会议公布前会对市场降息25还是50产生预期，所有市场交易者都讲用自己的筹码来表达自己的市场预期，为自己的预期买单，因此我们也就看到了8月底以来黄金的暴升和美元的狂泻，10年期与20年期美债利率走低，港股自9月开始一波上涨。一旦联储的利率决议是超预期的，比如加息或降息超过25bp，则说明交易者们之前的预期是有偏差的，他们需要重新计价利率决议对市场的影响。

3️⃣如果符合市场预期降息25bp会发生什么？

在降息预期被交易者充分定价的情况下，联储如期降息，在公布决议瞬间，最大概率发生的情况就是市场往反方向走，获利筹码抢跑。好比在玩密室逃脱前，我已经剧透给玩家了，那么玩家在遇到可怕的NPC时，还会有不知情时那么害怕吗？玩家心理已经有了一个预期，并且如期发生。

4️⃣如果超出市场预期降息50bp会发生什么？

联储潜台词就在告诉交易者，经济可能出现恶性衰退，交易者更倾向于降低风险偏好，将权益类资金转入债市、黄金或非美市场避险，刺激债市与黄金进一步升涨。

5️⃣因此，如果你是黄金玩家，你应该祈祷都是今晚出现50bp的降息，而不是如期25bp降息，这可能对短期的黄金持有体验不佳。

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