USD turun, mengikuti penurunan imbal hasil UST. Sementara menjelang pemangkasan pertama Fed dapat menyebabkan penurunan USD, pergerakan harga USD setelah pemangkasan pertama Fed dapat bervariasi, seperti yang terlihat dari siklus pemangkasan suku bunga sebelumnya. Kinerja USD bergantung pada dinamika pasar dan lingkungan pertumbuhan saat siklus pemangkasan Fed dimulai, catat ahli strategi valas OCBC Frances Cheung dan Christopher Wong.

Laporan CPI AS akan segera dirilis

“Jika pemangkasan suku bunga Fed merupakan respons terhadap salah satu krisis besar atau risiko peristiwa global besar seperti GFC, maka proksi safe haven biasanya dapat mengungguli. Ini termasuk JPY, CHF dan sampai batas tertentu, USD. Namun, jika pemangkasan Fed lebih merupakan kasus normalisasi kebijakan, tidak didorong oleh resesi dan pertumbuhan di luar AS terus berjalan (tidak panas-tidak juga dingin), maka USD dapat berkinerja buruk. Dan mengingat asumsi makro kami memiliki soft landing sebagai skenario dasar utama, ekspektasi kami adalah USD akan berkinerja buruk dibandingkan mata uang lainnya.”

"Namun dalam jangka pendek, ada alasan untuk sedikit berhati-hati, mengingat short USD mungkin tampak sedikit ramai dan mungkin masih ada kekhawatiran yang tersisa mengenai pertumbuhan untuk kawasan Euro dan Tiongkok dalam waktu dekat. Setiap tanda pertumbuhan yang lemah dan/atau pelemahan pasar ekuitas akan cukup untuk melanjutkan short squeeze USD. Dan dalam hal rilis data minggu ini, data aktivitas Tiongkok akan dirilis pada hari Sabtu sementara konferensi pers ECB Lagarde pasca keputusan ECB (Kamis) dapat memberikan beberapa pandangan mengenai aktivitas kawasan Euro."