Ada satu hal yang dapat Anda andalkan saat ini. Jika Anda bangun di pagi hari dan USD/JPY diperdagangkan lebih rendah dari hari sebelumnya, Anda akan memiliki setidaknya tiga artikel di kotak masuk Anda yang mencoba menjelaskan bahwa pelonggaran perdagangan carry Yen Jepang (JPY) terus berlanjut. Meningkatnya suku bunga, seperti yang akan Anda baca, membuat peminjaman dalam JPY menjadi tidak menarik, catat ahli strategi FX Commerzbank Volkmar Baur.

JPY sensitif terhadap pelemahan USD

"Yang seharusnya mendukung hal ini, Anda akan mendengar tentang komentar dari anggota Dewan BoJ, yang saat ini tanpa henti menekankan bahwa BoJ akan terus menaikkan suku bunga (jika data keluar sesuai dengan yang diharapkan bank). Masalahnya adalah pasar tampaknya tidak terlalu tertarik dengan komentar yang dibuat oleh anggota BoJ dalam beberapa minggu terakhir."

“Pasar masih belum memperhitungkan kemungkinan kenaikan suku bunga BoJ pada bulan September - dan peluang kenaikan suku bunga pada akhir tahun diperkirakan kurang dari 20%. Oleh karena itu, pergerakan USD/JPY lebih mungkin dijelaskan oleh peningkatan kembali ekspektasi pemotongan suku bunga Fed. Memang, nilai tukar terus bergerak sesuai dengan perbedaan suku bunga dana Fed yang diharapkan pada akhir tahun.”

"Dan karena ekspektasi terhadap BoJ tidak berubah secara signifikan, pergerakan ini secara logis berasal dari ekspektasi terhadap Fed. Oleh karena itu, ini bukan cerita tentang JPY, melainkan lebih merupakan cerita tentang pelemahan USD. Meskipun lebih kuat daripada mata uang lainnya".