Ang mga merkado ay nagpepresyo na ngayon sa isang coin flip sa isang 50bp o 25bp na pagbawas ng US Federal Reserve (Fed), ngunit higit sa 175bps ng mga pagbawas sa Marso ay umakit na ng malalaking posisyon sa Gold. Ipinapaliwanag nito ang mainit na reaksyon sa data ng US Nonfarm Payrolls , ang tala ng TDS Senior Commodity Strategist na si Daniel Ghali.

Ang ginto ay nananatiling malapit sa lahat ng oras na pinakamataas

“Inuulit namin na ang pagpoposisyon ng macro fund ay nasa mga antas na tinutugma lamang ng Brexit referendum noong 2016, ang 'stealth QE' narrative noong 2019, o ang peak panic ng Covid-19 crisis noong Marso 2020. Ang matinding pagpoposisyon mula sa cohort na ito ay namarkahan sa kasaysayan kapansin-pansing lokal na mataas sa mga presyo ng Gold at kasunod na mga drawdown na nasa hanay na 7%-10%.

“Bagaman ang isang kapansin-pansing pagkatalo sa NFP ay maaaring nakatulong sa pag-catalyze ng muling pagpepresyo sa mga inaasahan, ito ay hindi isang kinakailangang kondisyon para sa mga presyo ng Gold upang mawala. Ang lalong walang kinang na pagkilos sa presyo ay nagpapababa din sa bar para sa mga CTA na magbenta, na may malaking downtape na malamang na mag-catalyze ng aktibidad ng pagbebenta mula sa mga tagasunod ng trend, sa kabila ng katotohanan na ang Gold ay nananatiling malapit sa lahat ng oras na pinakamataas."