Pemilu Perancis menimbulkan risiko negatif bagi Euro (EUR). Ketidakpastian seputar pemilu kali ini cukup tinggi mengingat perubahan pemilu yang cepat dan proses pemungutan suara dua tahap di mana hasil pemilu dapat berubah secara besar-besaran. Spread OAT-Bund telah melebar ke level yang terakhir terlihat pada tahun 2017 dan saham-saham Eropa telah runtuh, catat ahli strategi TDS.

Politik Eropa menyiratkan ruang untuk penurunan Euro lebih lanjut

“Dalam kasus parlemen yang digantung, kebijakan dalam negeri akan sulit untuk disahkan dan ini membuka pintu bagi siklus pemilu berikutnya tahun depan. Mayoritas langsung dari RN Le Pen dapat menjaga premi risiko dalam EUR tetap utuh dari tujuan belanja yang lebih besar dan hubungan yang lebih terbatas dengan UE.”

“Konvergensi pertumbuhan dengan AS mungkin tidak dapat menyelamatkan EUR. Struktur politik UE menjadi tegang dan mempersulit penyelesaian masalah yang lebih besar seperti krisis energi, perubahan teknologi dan industri, serta pengelolaan aliansi dengan AS/Tiongkok. Kemacetan di Perancis atau lebih buruk lagi, pemerintahan yang lebih skeptis terhadap Euro dapat membebani prospek ekonomi dan EUR.”

“Kami tetap bearish EUR vs USD, GBP, CHF. Kami tetap mempertahankan USD pada tiga pilar - eksepsionalisme pertumbuhan/inflasi dan meningkatnya risiko geopolitik. USD tetap menjadi lindung nilai global terbaik. Di RV, kami menyukai penurunan EUR/GBP karena kemenangan Partai Buruh di Inggris dengan prospek integrasi yang lebih besar dengan UE dapat membantu mengurangi premi Brexit. Kerangka kerja makro kuantitatif kami juga membuat EUR bearish."