PRCBroker：美国个股上半年的回顾和下半年的关注点

■以企业业绩回升预期为先行穿插的形式，大型高科技股走高。

■进一步加息的交织和预期落空的财报发布对股市下跌风险。

 上半年期的美国股票的结果是，每个指数的表现好坏分明。美国地方银行的经营破产和利好继续的打算股票价格的重中之重，但美国景气的设想以上的底坚显示股价被支撑，道琼斯平均调整局面一边大致平稳圈推移，年初以来4%上升收窄了。另一方面，除了受美国升息影响的成长股大幅调整一周外，对人工智能(AI)相关需求扩大的预期先行交织在股价中，S&P500在6月以后加强上升基调，同比上涨16%。纳斯达克综合从年初开始就一路上升，上升了32%。在此期间，未来一年预测每股获利(EPS)预估的上方修正幅度有限，纳斯达克综合也仅为8%。以企业业绩回升预期为先行穿插的形式，解释为预期股价收益率(PER)主导的股票上涨。

 今年下半年的关注重点首先是通胀和金融政策的走向。美国联邦储备理事会(FRB)在6月美国联邦公开市场委员会(FOMC)上表示，预计核心PCE平减指数升幅将从5月的同比4.6%放缓至年底时的同比3.9%，若果真如此，预计年内将升息两次。在金融市场年内两次加息没有充分交织的情况下，如果未来织入两次以上加息的走势增强，可能会有调整进入以年初开始上涨为主导的大型高科技股。其次是美国景气和企业业绩的动向。在今年下半年，在市场上，而美国经济预计将接近经济衰退的状态，预计S&P500组成公司的EPS将遵循在IT和通信服务部门的中心增长的趋势。经济和企业业绩的前景背离，乐观的企业业绩前景决算发表支持吗引人注目。

 S&P500的预期PER约为20倍，达到较高跌幅，在企业业绩前景无法印证的情况下，可能暂时导致超10%的调整。然而，如果实际工资的增长是稳定的，由于工资增长速度居高不下和通货膨胀的抑制是积极的，个人消费的底气被保持，实现了软着陆的情况下，大幅经济放缓被避免这将是。在这种情况下，股票价格调整暂时停止，推眼购买立场似乎会奏效。