PRCBroker：BOC在7月会议中是否维持政策利率不变

■5月消费者物价指数大幅增长放缓，7月会议上维持政策利率不变的看法占优势。

■即使7月升息暂缓，如果BOC维持紧缩态度，9月以后再探寻这种可能性吧。

 27日，加拿大统计局公布的5月消费者物价指数(CPI)上升率同比增速为3.4%，较上月(同比4.4%)放缓，创2021年6月以来最低水平。统计局解释说，俄罗斯乌克兰局势造成的不透明情绪导致大幅上涨的油价下跌等因素回响，压低了能源价格。CPI涨幅接近加拿大中银(BOC)的预估，此前预测2023年中期将放缓至3%左右。BOC重视的中位数和修剪值的平均上升率也同比放缓至3.8%，逐渐接近中银目标(1-3%)。在这种情况下，在7月的下次会议上，政策利率将维持不变的看法占上风。

 BOC在6月7日会议上三次会议上决定首次升息25bps，政策利率升至22年来最高水4.75%。声明中表示“坚挺的个人消费、服务需求和住房市场复苏、劳动力市场紧张带来的需求过多可能会持续高于设想”、“金融政策不足以约束通胀持续回落目标(2%)”，坚持保持货币紧缩的态度。假设，即使7月暂缓追加升息，如果同时公布的最新季度经济预估以及7月7日公布的6月就业统计稳健，9月之后升息的可能性仍将保留。另外，预计明天公布的4月实际GDP同比增长将加快至1.9%的增速。短期金融市场方面，7月12日会议上决定追加升息的穿插不到50%，但政策利率最终到达点(终端汇率)为5.00%的看法并未改变。