PRCBroker：FOMC：FOMC不再持有加息偏向性，将政策立场调整为中立

■ FOMC改变了加息倾向，将货币政策立场调整为中立

■ FF利率引导目标（上限）将维持在整个年度的5.25％不变。

  在美国联邦储备委员会（FRB）于2日和3日举行的美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，决定将利率上调25个基点，使FF利率引导目标（上限）达到5.25％。在美地银行面临经营困境且金融不安情况加剧之际，美联储重新强调了其抑制通货膨胀的立场。在声明文中，美联储修正了上次会议时表示“可能需要适度加紧政策”的措辞，改为“审慎评估信息并评估对金融政策的影响”。美联储放弃了之前的利率上调倾向，将货币政策立场调整为中立，未来每次会议都将基于经济指标等情况进行政策判断。美联储主席鲍威尔在记者会上指出，信贷环境的收紧将会对经济活动、就业和物价产生压力，并表示这种影响的程度仍不确定。美联储正在评估政策利率是否已经达到足够的收紧水平，避免明确表示是否考虑进一步加息，同时也避免过快地采取降息措施，强调保持货币政策的收紧状态。

  美国劳工部2日公布的3月JOLTS（JOLTS）显示，私营部门的职位空缺减少了38.4万个，达到了959万个，为连续第三个月下降。每个失业者的职位空缺数量为1.64个，达到了自2021年10月以来的最低水平，表明劳动力需求正在放缓。4月的美国就业统计数据显示，非农业部门就业人数环比增加了25.3万人，超过了市场预期的18.0万人。然而，2月和3月的环比增长率总计下调了14.9万人，3个月平均增长率仍在缓慢放缓。在25-54岁的年龄段内，劳动参与率达到了83.3％，为自2008年以来的最高水平，失业率下降至3.4％，比上个月（3.5％）下降，平均时薪同比增长4.4％，超过市场预期的4.2％增长。

  从上周公布的劳动相关指标中可以看出，尽管劳动需求继续紧张且工资增长高涨，但也表明劳动需求处于下降趋势，因此很难判断利率是否会在6月后继续上涨或维持政策利率。不过，本次FOMC会议可能会被认为是金融政策立场向中立的转变，因此似乎缺乏继续加息的材料。我们维持此前的预期，即央行将在年内将联邦基金利率指导目标（上限）维持在5.25％不变。