PRCBroker：美国股票抱着低价不安，预计不稳定的价格动向会持续下去

■ 银行间和美元资金筹措的压力很难缓解

■ 美国货币政策前景不明朗 投资者风险承受能力或适度回升

美元远期利率协议（FRA）与隔夜利率的差距（FRA/OIS spread，1个月）的利差9日为0.5个基点，但13日为58.6个基点，新冠疫情大流行引发的动荡时期（2020年3月）。 虽然 OIS 通常被认为是无风险的，而美联储则包含了交易对方金融机构破产时的信用风险，并且两者之间的利差扩大表明信用风险增加。 继一家美国地区性银行倒闭后，欧洲一家主要银行的财务不稳定表明银行间资金筹措的压力正在增加。 尽管受欧美当局流动性供给措施影响，昨日市场收窄至35.8bps，但预计一度加剧的压力只会逐渐缓解。

此外，美元-日元基差互换（SOFR-TONAR，3个月）从9日的32.1个基点上升至14日的65.7个基点，欧元-美元（SOFR-ESTR，3个月）从9日的12.8bps到13日的45.6bps，分别急剧上升。基准掉期将根据一定时期外币兑换时的美元需求而变化，但基准掉期的上升意味着各货币的美元需求正在增强。 可以解释为，金融体系的不安增强了，为应对不测的事态，寻求美元以确保结算资金以备不时之需的运动有所增加。

美联储(Fed) 的快速加息打击了房地产市场和高科技公司，但对其他行业影响不大。 但是，由于近期美国地区性银行的破产，随着美国加息步伐的加快，金融机构持有的资产损失明显增加。 如果美联储出于对通胀居高不下的担忧而继续加息，经济衰退的担忧将进一步加剧，对金融体系的担忧将重现的猜测将愈演愈烈。 在美国货币政策前景不明朗的情况下，投资者风险承受能力暂时快速恢复的可能性不大，预计美股将在下行不确定性中继续震荡。 标普500指数维持之前年中3600点、年末4000点的展望。