小亨外汇小知识：非农超预期，美联储继续强硬？

北京时间上周五(12月2日)21:30，美国劳工部发布的11月非农就业报告明显好于预期，数据显示，美国11月非农就业人口增加26.30万，增幅高于预期的20万；美国11月失业率录得3.7%，符合预期并持平前值；美国11月薪资年率录得5.10%，大幅高于预期的4.6%和前值4.7%。数据公布后，美元指数短线强硬拉升。有评论称超预期的非农数据暗示就业市场仍然非常强劲，美联储还需要继续遏制通胀。那么，美联储会不会继续维持强硬加息的态度呢？小亨外汇认为，概率不大。原因如下：

一、利率过高，美国政府难以承受

12月2日，据美国财政部的数据，美国未偿联邦政府债务余额已达到31.41万亿美元。据推算，美国到2024年如果继续维持4%利率，那么每年将支付1.2万亿美元的利息，这已经占美国财政收入的1/4。需要强调的是，这只是利息，还没算本金。因此，从偿债能力的角度而言，美联储向上加息的空间是有限的。

二、美国通胀压力放缓

根据最新数据，美国10月PCE物价指数年率为6%，低于前值6.3%，而美国10月核心PCE物价指数年率则从9月的5.2%将到了5%。美国通胀压力尽管仍然较大，但已经出现放缓的迹象。因此，美联储主席鲍威尔上周三表示，现在是放缓加息的时候了。美联储此时选择放慢脚步，观察一下，显然是合理的。

三、美国经济增长仍面临较大压力

根据美国商务部数据，美国2022年三季度实际GDP年化季率增长2.9%，看起来经济增长还不错，但与此同时，美国硅谷却正在经历裁员风暴，根据科技公司裁员追踪网站Layoffs.fyi的数据，2022年科技公司的裁员总数已超过12万人。各大公司纷纷减员增效准备过冬，而美国11月Markit制造业PMI仅为47.7，已经连续两月低于50分水岭，管中窥豹，美国经济增长前景堪忧。

综上所述，小亨外汇认为，尽管非农数据超预期，但考虑到利率，通胀，以及美国经济增长的压力，美联储放缓加息的步伐料不会停止。