ATFX港股：小鹏汽车业绩欠佳，暴涨动力从何而来？

ATFX港股：11月最后交易日，纳斯达克中国金龙指数收涨9.6%，电动车股表现亮眼，刚发布财报的小鹏汽车收涨47.6%，11月累涨63%；蔚来涨超21%，11月累涨32%；理想汽车涨超18%，11月累涨62%。

今日港股造车新势力股价仍有涨势跟进，小鹏汽车(9868.HK)收窄早段升幅，午后保持逾12%的涨幅，蔚来(9866.HK)涨近9%，理想汽车(2015.HK)涨逾4%。

▲ATFX供图

小鹏汽车三季度净亏损较上年同期扩大且逊于市场预期，营收虽同比增长亦不及预期。公司预测四季度收入将同比降逾四成，透露明年一季度会发布三款新车，第二季度开始应该会看到其销量平稳的上升。

第三季度财报主要指标：

实现营收68.2亿元，同比增长19.3%，环比下降8.2%；

净亏损23.8亿元，同比增加49%；

汽车总交付量为2.96万辆，较2021年同期增长15%；

毛利率为13.5%，相较第二季度的10.9%提升了2.6%；

汽车利润率为11.6%，高于二季度的9.1%。

ATFX指出，虽然小鹏交付量和营收连续3个季度同比增速放缓，毛利率在“三大造车新势力”中依然处于垫底，但管理层对于下季度的指引积极，最新财报显示汽车毛利润的提升以及明年Q1新车型的推出，都让市场期待利润端的改善，配合隔夜中概股普遍大涨，小鹏股价跟随走俏。

小鹏给出的第四季度营收指引为48亿元~51亿元之间，同比下滑40%~44%。交付指引为2万~2.1万辆，同比下滑50%~53%。过去几个月产能增长但零部件短缺以及疫情部分防控限制了生产，不过这种情况正在改善，市场也看好其12月销量重回一万台以上。

但是新能源车市场仍面临各种挑战，无论是传统车企的追赶、各品牌市场渗透率可能开始放缓、国内购置补贴政策的退出等，加上上游原材料的上涨和供应链问题，新势力们的下半场仍面临“围剿”压力。