投資者與投機者！

投資者買東西是為了長遠目標，他們相信在一段相當長的時間之後他們的投資會升值。他們會買實物，也就是實實在在的東西。沃倫巴菲特就是個投資者。他買的是企業，不是股票。他買的是股票所代表的東西：企業本身，包括它的管理隊伍，產品和市場地位。股票市場也許並不能反映他的企業的「正確」價值，但他並不在意。事實上，他正是靠這一點賺錢的。他會在股票市場嚴重低估了企業價值的時候買入企業，然後在股票市場大大高估了企業價值的時候賣出企業。通過這種方式大發橫財，因為他精於此道。因此投資類策略更多的是基於價格與價值嚴重偏離後的價值回歸進行設計，多為左側交易，長線持有。

投機者卻不會買像企業這樣的實物，他們也不會買下谷物，黃金或白銀。他們買的是股票，期貨合約和期權。他們不會太關心管理團隊的水平、寒冷北方地區的油料消費趨勢、全球咖啡產量。投機者關註的只有價格，從本質上說，他們買賣的是風險。因此投機類策略的設計更多的是基於價格的變化，以趨勢為邏輯起點。多為右側交易，短線買賣。

左側交易與右側交易

所謂右側交易，是對順勢交易的一種統稱。既然是順勢交易，即趨勢已經形成後的交易方式，因此右側交易永遠比狹義的最優進場點慢半拍。有些人認為大多數投資者因為采取右側交易法則，就是當他們看到價格創出新高時才確定行情的起始，隨後跟隨趨勢進場交易。尤其是在面對短期波動的時候，他們認為這樣更容易追在階段高點，也就成了只有少數人賺錢的根本原因。（這種無稽之談竟被百度百科收錄，可見對交易這麽嚴謹的一門學問，有多少錯誤的觀點被我們信以為真。）

所謂左側交易，即逆勢交易。左側更多適用於大資金的長線交易，科學的左側交易的邏輯基點在於投資標的的價格回歸。左側交易者往往通過多次加倉的方式攤薄成本，降低逆勢交易帶來的風險。因此左側交易往往比狹義的最優進場點快半拍。大多數的交易者幾乎都不會追求行情絕對的高低點，因為那樣的境界往往是可遇而不可求的。

左側交易和右側交易其實沒有優劣，他們一個偏重長線，另一個偏重短線；一個基於價值，另一個基於價格；一個多次加倉，一個單筆進出。說的是兩種完全不同的交易理念。

預測行情：想要知道原本不可能知道的事。

短線交易的邏輯起點是趨勢，趨勢交易的邏輯起點是價格突破；長線交易的邏輯起點是價值，價值投資的邏輯起點是價格回歸。因此短線交易的正確打開方式是追漲殺跌，長線交易則是高拋低吸。有人說，交易的核心在於「高拋低吸」。這種理解很準確，但為什麽實盤交易還是虧錢呢？校長認為，大多數人交易者找錯了高拋低吸中高低位置的參照對象，高拋中的「高」應該是指相較未來行情的價格，當前的價格處在相對高點；低吸中的「低」應該是指相對未來行情的價格，當前價格處在相對低點。而不是拿現在的高低點去和過去比較。

許多人認為技術分析就是用來預測未來價格走勢的方法，因此會對交易指標的滯後性唏噓不已。其實這是對行情技術分析本末倒置的一種理解，首先，技術指標是用來描述價格變化的一種工具。先有價格，對價格進行加工後才有了指標。所以指標不可能領先於價格，也就不存在預測價格走勢這一說。而已知價格在短周期內存在無規律波動的特性，因此所謂通過技術分析預測價格走勢其實和「猜」並沒有本質區別。所以技術分析其實是根據現在價格走勢形態，設計實際交易策略的一種理論依據。即，如果價格上漲，交易者應該如何進場，怎麽出場；如果價格下跌，交易者應該如何進場，怎麽出場。

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