美国经济衰退正在悄悄地来临

当经济衰退来敲门，领先经济指标的不断恶化正在让美国经济前景面临更大的压力，而这却是在美联储加息周期中段过程中发生的事情。如果说供给约束成了本轮高通胀的始作俑者，那么大水漫灌的后遗症收入和支出的自我螺旋将本轮通胀推向了最顶峰。

当然，不同经济体面临的不同类型的通胀，美国的通胀却是需求端驱动的代表，美国以外的欧洲、新兴市场则更多的受制于输入性通胀的影响。所以，当美联储收紧货币政策消灭过剩需求的时候造成的资产负债表衰退，不仅会让美国经济陷入衰退，并且会外溢到美国海外，尤其是全球三级架构中的生产国。

尽管美联储一直致力于经济的“软着陆”，但从目前领先指标来看，这种理想的情况已经不复存在，美国的衰退不可避免或者正在发生，而消费国需求的遏制最终会将美国本土的衰退外溢到其他经济体，也就意味着全球经济的放缓正在加速。而市场正在逐步转向定价经济衰退，从过去几个交易日里债券市场的反馈来看，债券市场继续保持跌势的动能正在逐步减弱，也就意味着今年下半年，市场将进入到衰退交易中，尽管全球权益市场录得了最惨的上半年，但这种“惨”似乎还没有结束，下半场里将出现企业盈利预期的下滑和负债端成本太少的双重考验，当然后者已经接近充分定价。

关于美联储抑制通胀的决心是无需动摇的，那么当经济数据开始恶化的过程中，首先想到的不应该是美联储何时放缓加息步伐甚至转向降息，而是需要衡量通胀在高位持续的时间，这里稍不留神就会造成滞胀的局面。

现在开始将把视角聚焦于对美国经济放缓的跟踪上，先从一部分领先指标来观察美国当前经济衰退的速度和节奏。

免责声明：本公众号文章，仅用于记录本人对市场的一点理解，也仅供欣赏和参考，不作为任何具体投资买卖依据，市场风险自担盈亏自负！