金价1800关口遭遇“滑铁卢”，下跌是新的买入机会？

摘要：黄金上周受到美国通胀数据等因素冲击，金价重新回落至1800美元下方徘徊，但本日亚市早盘快速触底反弹，滞胀风险和供应链中断支撑黄金看涨前景。

周一(10月18日)亚市盘中，美元指数保持坚挺，现货黄金在上周五暴跌后温和反弹，交投于1770美元/盎司附近。随着市场对通胀和经济增长的担忧情绪逐渐升温，且美联储并不急于加息，分析师预计，金价本周仍有希望突破1800美元关口。

经济增速遭下调，通胀风险引发市场担忧

国际货币基金组织(IMF)调降全球经济成长预估，称供应链瓶颈、价格压力和德尔塔变异毒株威胁带来的风险上升，令金价开始上扬。

国际货币基金组织表示，其对2021年全球经济增长的预期为5.9%，而此前的预期为6%。由于供应紧张，美国2021年的经济增长预期从7%下调至6%。最新数据进一步加剧了人们对经济增长的担忧，显示通胀回到13年来的高点。这推动金价涨至每盎司1800美元以上的一周高点。

OANDA高级市场分析师Edward Moya表示:“这是趋势的重大逆转，对黄金非常有利。我们开始看到市场对美国消费状况越来越紧张。市场面临的风险甚至超过解除疫情封锁的时期，我们将看到更多避险资金流入黄金。”

Bridgewater Associates也警告投资者称，通胀不会是暂时的，并指出全球央行将无力在不损害经济的情况下遏制价格飙升。

除此之外，市场已经消化了美联储9月份的会议纪要。会议纪要显示，美联储官员正寻求最早在11月中旬或12月中旬开始削减债券购买刺激计划，并计划在明年年中结束。

两大因素打击，金价高位回落

上周五，金价在每盎司1800美元的水平上遭遇“巨大阻力”，下跌30美元。分析师表示，需要有足够的兴趣让黄金突破关键技术障碍，否则金价很难反弹。令金价承压的是，在零售销售强劲之后，美国经济前景好于预期。

这一下跌抵消了周中金价升至1800美元上方的涨势。此前，通胀数据显示9月份价格压力较上年同期上升5.4%，创下2008年以来的最大年度涨幅。

Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible表示，美国国债收益率上升、美联储将采取更激进举措的预期以及股市的风险情绪打压金价。

Streible表示“黄金遭遇了巨大阻力。美联储的基金利率模型显示，明年11月左右美联储将加息。人们在谈论缩减购债规模，收益率上升，股市风险又回来了。其他大宗商品的通胀表现要好得多。棉花和铜价格上涨。”

另一方面，比特币达到6万美元，并在6个月内首次接近历史高点，这也增加了黄金市场的压力，作为通胀对冲资产，黄金继续与加密货币竞争。

Insignia Consultants研究主管Chintan Karnani表示，市场猜测本周可能推出比特币期货ETF，恐促使黄金短期投资者转向比特币，在黄金未能守住1800美元关卡后，迎来上周五的卖压行情。他预期黄金下週价格交易范围扩大至1740美元至1820美元，并表示只有本周交易黄金无法突破1820美元的情况下，黄金才会“崩盘”。

本周需要关注的美国关键数据数据包括，周一的美国产能利用率和工业生产、周二的美国营建许可和房屋开工、周四的美国初请失业金人数、费城联储制造业指数和成屋销售以及周五的美国制造业采购经理人指数。

美联储加息威胁可能有限

黄金正在对抗的一个更大障碍是，市场预期美联储可能将在缩减债券购买规模和加息方面采取更激进的措施。

上周三公布的9月21-22日联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要显示，与会者们认为，美联储已接近实现其经济目标，很快可以通过降低每月资产购买的步伐来开始政策正常化。大部分官员同意，渐进式的缩减购债计划可能在11月中旬或12月中旬开始，到2022年年中可能会结束。

美联储官员们讨论了减码的具体路径：减少每月的资产购买规模，其中对美债的购买减少100亿美元，对抵押贷款支持证券的购买规模减少50亿美元。

道明证券(TD Securities)全球策略主管Bart Melek表示，目前对黄金的担忧在很大程度上可以归因于技术发展。黄金对零售销售的增长做出了反应。以及人们预期美联储会更加积极行动。

RJO Futures资深大宗商品经纪商Bob Haberkorn表示：“市场知道加息即将到来。这就是为什么它在1800美元以下坐了这么久。但加息幅度将非常小。鉴于美国债务缠身，美联储不可能开始大幅升息。”

他表示:“美联储乐于让实际利率维持在当前水平，也乐于让通胀维持在当前水平。市场需要相信美联储不会收紧政策。目前的观点是，美联储将对通胀压力做出回应。但缩减购债规模是一回事，最早在明年加息是另一回事。”

分析师对金价依然乐观

看涨金价的分析师仍预计，因通胀担忧、美元走软以及市场避险需求增加，金价将突破1800美元/盎司。

Haberkorn表示，恐惧在积聚，很多人都在寻求安全。黄金、加密货币和公债通常是他们的投资方向。他预计本周金价将突破1800美元/盎司。这是基于通胀恐慌和供应链问题。

独立分析师Ross Norman称金价涨势“具有建设性”，但必须突破1800美元/盎司和1835美元/盎司左右的关键技术阻力位，才能再次大幅上涨。

道明证券在一份报告中称，尽管“对美联储退出的高度关注忽视了滞胀风险上升”，但这尚未转化为额外的黄金需求。然而，随着能源危机的加剧，持有黄金的理由“越来越有说服力”。

美国上周三公布的数据显示，美国9月份消费者物价指数(CPI)月率上涨0.4%，此前市场预期为增长0.3%。美国9月份CPI年率上涨5.4%，连续第5个月增长超过5%，创下2008年以来的最大年度涨幅。经济学家此前预计美国9月CPI年率增长5.3%。

SIA Wealth Management首席市场策略师Colin Cieszynski表示，美国CPI报告显示通胀压力持续增加，黄金作为硬通货历来被投资者视为对冲通胀的工具。

FXTM分析师Lukman Otunuga表示：“鉴于有关滞胀的讨论继续打压全球人气，并助长避险情绪，这可能会对黄金投资者构成支撑。”

上周五(10月15日)，根据Kitco的每周黄金调查，华尔街分析师尚未决定金价的下一步走向，而普通民众仍看涨。

Kitco的黄金调查结果显示，在13位参与调查的华尔街分析师中，对本周金价看涨与看跌的人难分上下：38.5%的人看涨，38.5%的人看跌，还有23%的人持中性看法。

普通民众的态度则更加坚定乐观。在1425个参与的散户投资者中，68%的人看好本周的价格，19%的人看空，13%的人持中立态度。上周的调查参与率也创下了6月中旬以来的最高水平。