油价多头“疯狂下注”：“最早12月，美油突破百元大关”，甚至“明年底突破200”！

摘要：交易员疯狂交易原油看涨期权，WTI看涨期权合约在到期日达到每桶100美元，截至上周四总量超过14.15万桶，相当于1.41亿美元，超过全球经济一天的产量。

2021年能源价格上涨热潮远未结束，近日原油看涨期权的交易量激增。

高盛能源研究主管Damien Courvalin的话说，随着需求反弹而供应依然紧张，未来几年油价可能会保持在较高水平。市场基本面支撑油价走高，预计未来几年布伦特原油价格为每桶85美元，这不像天然气那样，是短暂的冬季冲击。这实际上是油价上涨的开始，以下为核心观点。高盛预测，到今年年底，布伦特原油价格将达到每桶90美元。石油市场正处于“几十年来最大的缺口”，冬季需求将继续超过供应。在需求增长的同时，上游石油供应方面的投资缺乏，表明至少在未来一年“油价将持续走高”。

同时，欧洲国家交易员押码更大，根据QuikStrike的数据，一些交易员认为布伦特原油将在2022年12月达到每桶200美元的历史高点。

就近期因暴涨而备受关注油价问题，普京认为油价很有可能触及100美元/桶。高盛等多家投行都认为，未来几年油价可能会保持在较高水平。

供应链中断问题和天然气短缺继续推动能源价格走高，然而全球经济扩张放缓，石油和天然气价格上涨可能抑制消费者支出。油价多头疯狂下注无异于一场赌博，而前期小额投资和期权交易潜快速获利正在吸引更多投资者加入这场赌局。

原油期权交易狂热的一个迹象是：预期波动率（衡量波动交易者对某项资产在给定时间内的预期）在最近几周随着价格的上涨而上涨，颠覆了价格上涨导致波动性降低，反之亦然的关系。交易员表示，这一迹象表明如此多的交易员涌入原油市场，更大的波动几乎是不可避免的。

Flashpoint Energy合伙人John Gretzinger是石油期权长期交易者，他认为现在的原油期权市场已经接近疯狂了。

芝加哥期货交易所的数据显示，10月份平均每天有16.7万手WTI合约交易，为2020年3月以来最多。QuikStrike称，100美元看涨期权是WTI能源市场目前交易最多的期权。交易员表示，这是不寻常的，往往是资金存在缺口或高于石油现有产量造成的。

此外，华尔街正在关注能源价格飙升是否会影响第三季度的企业盈利。达美航空周三警告投资者，预计燃油价格上涨将削弱第四季度的利润。预计未来几天，联合航空控股公司和美国航空集团在内的航空公司的财报也将进一步突显这一问题。

Black Gold Investors LLC的资深石油顾问、对冲基金经理Gary Ross表示:“目前能源形势紧张，由于OPEC+组织已过度收缩产量，将导致更广泛的能源问题，使情况变得更糟。主要由于目前除了季节性需求增加之外，还出现将石油作为替代能源的需求。”

在欧洲，部分工厂都被迫在一定程度上削减产量。国际能源署(iea)石油市场部门主管Toril Bosoni在接受采访时表示:“由于能源成本高企，许多能源密集型行业已被迫停止或减少生产活动。”就目前而言，石油消费正在增长。根据管道运营商Exolum的数据，上月西班牙的石油产品交付显示，汽油需求与2019年同期相比增长5%，而柴油需求仅下降0.5%。国际能源署本周表示，全球汽油需求目前仅较疫情前水平下降2%。

而在另一方面，欧洲的航空业活动已恢复至正常水平的四分之三。在美国放松旅行规定、以及欧洲疫苗接种计划将病例数控制在较低水平之后，毫无疑问，航空业将恢复生机。航空业的复苏显示经济复苏的范围越来越广，这无疑更增大了对石油的需求，并降低了全球原油库存。咨询公司Energy Aspects的分析师阿姆里塔森(Amrita Sen)和基特海恩斯(Kit Haines)在给客户的报告中写道:“在全球库存较低、炼油利润率上升以及闲置产能逐渐下降的情况下，只有需求下降才有可能在冬季将油价拉回低位。”

早些时候，由于OPEC+组织及其盟友连月的减产，导致布伦特原油价格的飙升。沙特阿拉伯能源部长阿卜杜勒-阿齐兹·本·萨勒曼王子本周重申，OPEC+及其盟友将采取渐进、分阶段的方法来恢复产量。

ESAI的研究员Murphy预计，由于天然气价格过高，导致人们开始向石油需求的转变，将会使今年冬季欧洲和亚洲的原油需求加起来增加约70万桶/天。她表示，在WTI对布兰特原油大幅折价的帮助下，美国本月原油日出口量应达到310万至320万桶，高于上月的约260万桶。

随着美国也即将进入冬季，海外需求的激增将意味着美国炼油商面临更大的挑战。而此前飓风“艾达”造成的损失可能会导致部分石油供应到明年才会恢复。