美联储隔夜逆回购首破5000亿，对金融市场有什么影响？

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大家好，我是财经何金银，一名90后财经博主，主要研究金融市场中黄金、外汇、原油、期货的行情走势，致力于分享给大家通俗实用的财经知识，帮助大家建立一套属于自己的交易系统。

美联储逆回购操作周三吸纳了5030亿美元，连续第三天创纪录新高。财政部的目标是到7月底，让现金余额为4500亿美元。由于短期货币市场收益率非常低，投资者纷纷转向美联储的逆回购工具。导致流动性过剩的原因是美联储购买资产，以及美国财政部减少账户现金余额使系统准备金增多。

由于前几日美联储宣布隔夜逆回购利率将为0%，因此投资者通过隔夜逆回购工具将资金放到美联储完全没有收益。但由于美元融资市场流动性泛滥、短期货币市场收益率非常低，投资者纷纷转向美联储的逆回购工具，对逆回购的需求仍与日俱增。

我在之前的文章讲了为了恢复经济发展，美国政府与美联储通过增加财政支出计划和大量购买QE（债券）使得市场中流通的货币增加，而用于民众投资的债券尤其是短期债券却减少了，导致许多追求稳健投资的投资者没有合适的投资工具。

如今美国通胀现象较为严重，使得投资者对于美联储加息和缩债的担忧情绪逐渐增加。反映到金融市场上，美股从本周开始回落，涨跌比为1：2，而现货黄金市场在前几日触及1915点高位之后开始下行，昨日更是跌破1890点，原油市场经历一波强势上涨突破70点之后，于昨日回落到70点位之下，外界纷纷看向美国政府和美联储后续经济政策。

美国金融市场繁荣的背后也存在一定的隐患，通胀居高不下，就业率低迷，加之实体经济增长缓慢，金融市场中流动性过剩投资者缺少投资工具，这些都在美联储近期的隔夜逆回购行为中可以看出。

从短期来看，美联储加息和缩债的可能性不是很大，大规模的隔夜逆回购操作也可以算是美联储回收市场流动性的一种方式。若是选择加息和缩债会引发金融市场一系列的反应，这对于日渐向好的美国经济来说未必会是一件好事。

我们可以从美国政府前端时间发布的4万亿财政刺激计划来看，美国政府对于如今的美国经济并不满意，这次的经济计划主要针对实体经济和个人，加之 逐步取消的失业救济金政策，美国显然希望更多的人出来工作发展实体经济，与此同时也希望有更多的资金能够进入实体经济市场，而不是金融市场。

2020年的疫情对美国经济破坏严重，许多资金考虑实体经济的破坏纷纷进入金融市场，而美国大量购买资产使得金融市场投资工具减少，这一增一减使得金融市场闲置资金过多，为了规避风险和通胀，纷纷将资金放到美联储。未来随着美国实体经济的发展这一现象会得到缓解，也会使得更多的资金回流到实体经济市场。

美联储频繁的逆回购工具就是希望能够给如今的金融市场降温，大量资金涌入金融市场未必是一件好事，市场经济协调发展才是美联储想要看到的。如今的金融市场过热，适当的降温更有利于其发展。

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