Sự gia tăng lạm phát của Mỹ đang báo trước những gì sắp xảy ra

Con số lạm phát trở thành tiêu đề hôm thứ tư là 4,2% khiến nhiều người bị sốc. Tiền chiếm ưu thế, nhưng quan điểm của chủ nghĩa tiền tệ không được hầu hết mọi người nắm giữ. Thật vậy, phần lớn tuân thủ các quy tắc của chủ nghĩa tài khóa. Ngay cả Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell cũng thú nhận rằng Fed rất ít chú ý đến sự tăng trưởng của nguồn cung tiền.

Trong phiên điều trần trước Quốc hội vào ngày 23 tháng 2, ông tuyên bố rằng mối quan hệ giữa tăng trưởng kinh tế và cung tiền là điều mà chúng ta phải mở ra. Rõ ràng là Powell đã làm theo lời khuyên của chính mình. Nhưng trái với suy nghĩ của ông, tốc độ tăng cung tiền, được đo lường một cách rộng rãi, quyết định quá trình tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội danh nghĩa và tỷ lệ lạm phát của một quốc gia.

Sự tăng trưởng mạnh mẽ của cung tiền Mỹ bắt đầu vào tháng 3 năm 2020. Nó sẽ làm những gì tăng cung tiền luôn làm. Tăng trưởng tiền sẽ dẫn đến lạm phát giá tài sản trong chín tháng đầu tiên. Sau đó, giai đoạn thứ hai sẽ bắt đầu. Trong 18 tháng sau khi bơm tiền, hoạt động kinh tế sẽ tăng lên. Cuối cùng, giá cả hàng hóa và dịch vụ sẽ tăng lên. Điều đó thường mất từ ​​một đến hai năm sau khi tiêm. Với trình tự này, rõ ràng là nhiều hơn lạm phát sẽ xâm nhập vào hệ thống.

Để xử lý nền kinh tế vận hành và đi đến đâu, người ta cần có một mô hình xác định thu nhập quốc dân. Thật vậy, theo một nghĩa cơ bản, đó là một lý thuyết về mọi thứ. Mối quan hệ chặt chẽ giữa tốc độ tăng cung tiền và GDP danh nghĩa là rõ ràng và áp đảo.

Vì vậy, nhiệt độ tiền tệ hiện tại của Hoa Kỳ là bao nhiêu? Trước tiên, chúng ta cần xác định tốc độ ‘tăng trưởng vàng’ của cung tiền và sau đó so sánh tốc độ tăng trưởng thực tế với tốc độ đó. Để tính toán tốc độ tăng trưởng vàng, cần sử dụng lý thuyết lượng tiền. QTM nói rằng MV = Py, trong đó M là cung tiền, V là vận tốc của tiền, P là mức giá và y là GDP thực tế.

QTM cung cấp các phép tính điểm chuẩn để xác định tốc độ tăng trưởng vàng là bao nhiêu. Con số này sẽ là tốc độ tăng trưởng tiền tệ rộng rãi có thể cho phép Fed đạt được mục tiêu lạm phát 2%.

Tăng trưởng GDP thực tế bình quân từ năm 2010 đến năm 2020 là 1,8%/năm, tăng trưởng tổng cung tiền bình quân (M4) là 6,5% và tốc độ thay đổi trung bình của tốc độ tiền tệ là âm 2,5%. Sử dụng các giá trị này và mục tiêu lạm phát của Fed, tỷ lệ tăng trưởng vàng cho M4 là 6,3%.

Tốc độ tăng trưởng trung bình của M4, là 6,5%, vượt một chút so với tốc độ tăng trưởng của vàng là 6,3%. Điều này dẫn đến lạm phát thực hiện là 1,7%, thấp hơn một chút so với mục tiêu.

Tuy nhiên, tỷ lệ lạm phát thực tế thấp hơn một chút so với mục tiêu của Fed, không có gì đáng ngạc nhiên khi bạn nhận ra rằng, trước khi bùng nổ cung tiền vào năm 2020, tốc độ tăng trưởng trung bình của tiền nói chung là rất khiêm tốn trong giai đoạn 2010-19. Nó chỉ đạt trung bình 4%, thay vì mức trung bình năm 2010–20 là 6,5%.

Để đối phó với đại dịch Covid-19, tốc độ phát triển của M4 đã tăng vọt. Vào cuối năm 2020, nó đã tăng trưởng ở mức 28,9%, tỷ lệ cuối năm cao nhất kể từ năm 1943. Ngày nay, nó vẫn đang tăng lên ở mức 24%. Con số đó vượt quá đáng kể tốc độ tăng trưởng vàng, một tốc độ tăng trưởng phù hợp với mục tiêu lạm phát của Fed.

Với những con số đó và mô hình tiền tệ để xác định thu nhập quốc dân, rõ ràng là tỷ lệ lạm phát chỉ số giá tiêu dùng 4,2% của tháng Tư hàng năm chỉ đơn giản là một điềm báo cho nhiều điều sắp xảy ra. Bóng ma ám ảnh này có thể đánh vần dấu chấm hết cho cuộc tuần hành khải hoàn của Tổng thống Joe Biden.