华尔街扬言美元帝位不保？

今年年初最受欢迎的货币交易已经瓦解，在全球疫情大流行的复苏中，华尔街对美元前景的看法分歧。

摩根资产管理和T. Rowe Price认为，随着美国经济例外主义的消退，美元将会走弱；PineBridge Investments预计美元将走强。从欧元到巴西雷亚尔（第一季度遭受压制）等货币，本月试图反弹，使美元处于受到密切关注的技术面十字路口。

香港的Fidelity International多资产基金经理Ian Samson说，美国利率表现更为优异的独特题材，正在被全球周期性的上涨以及美元的昂贵估值所抵消。“看到重大的逆风以不同方向吹向美元。”

尽管华尔街大多数人在1月份预期美元走软，但随着美国国债收益率的攀升和加息预期的出现，这个全球储备货币走俏，使投机性基金急于回补300亿美元的净空头头寸。本月情况更不理想，彭博美元现货指数下跌逾2％。美联储本周的政策评估可能会给空头施加压力，先前美联储一直坚决反对鹰派的预期。

随着全球努力摆脱新冠疫情相关限制措施造成的严重经济影响，美国接种疫苗的公民人数比任何其他国家/地区都多。加上拜登政府数以万亿美元计的财政刺激措施和美联储容许通货膨胀偏高，这刺激了PineBridge Investments等机构预测美元将进一步上涨。

新加坡PineBridge的投资组合经理 Omar Slim说，一旦通货膨胀有些回升，美国国债收益率可能再度走高，其与其他国债收益率的利差将支持美元。我们的看法是，美元今年将继续保持强势倾向。

美国10年期国债收益率今年飙升超过80个基点，升至今年3月的1.77％，是疫情大流行爆发前的最高水平。尽管该收益率周一报1.57％，但仍远高于今年低点0.90％的水平。

德国商业银行货币策略师Thu Lan Nguyen 在上周的报告写道，美国正面的数据可能很容易再次引发美元上涨。因此，目前美元空头应该确保他们不会太快感到兴奋。

但并非所有人都相信美国将继续超越同行。

摩根资产管理的Thushka Maharaj

摩根大通资产的Thushka Maharaj认为，随着其他国家今年下半年在推出疫苗和经济重新开放方面迎头赶上，美元的例外主义将逐渐消退。

这位驻伦敦的策略师正在密切关注欧洲、英国和日本等发达市场，并认为欧元在中期内的表现将超过美元。她说，预计这些经济体的反弹，将反映目前在美国所看到的情况。

有关这一趋势的迹象正在浮现。

世界卫生组织上周二表示，除欧洲之外，所有地区的新冠病毒病例都在增加。欧盟正在推出新的免疫措施，以在几个月内覆盖其大部分人口，在经济方面，最近的PMI数据超出预期。

欧元兑美元汇率已从3月份的四个月低点上涨了约3％，并在上周突破了关键的1.20美元。

一些人认定其他货币会超越美元。T.Rowe的Thomas Poullaouec预期，随着中国经济从疫情大流行反弹以及大宗商品需求上升，对风险敏感的澳元将进一步上涨。

随着世界其他地区在推出疫苗上迎头赶上，安本标准投资的Edwin Gutierrez正在寻找机会，以增加对风险较高之发展中国家货币的敞口。

这位驻伦敦的新兴市场主权债务负责人，特别看好巴西雷亚尔、印度卢比和哥伦比亚比索，因这些货币在新冠疫情肆虐这些国家时受到重创。

同时，直言不讳的空头持续警告美元的长期不利因素。

包括Zach Pandl等高盛策略师周二在报告中写道，近期内，仍将看到美元在结构上的负面前景。美元仍然被大大高估了。

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