去年近1000亿美元海外资金流入中国政府债券 彭博：中国现在正在与世界竞争资本

FX168财经报社(香港)讯 周一(3月29日)，国际指数编制巨头富时罗素公司公布半年度评估结果，确认从今年10月开始，将中国国债纳入其主力债券指数富时罗素全球政府债券指数（WGBI），并表示，中国国债在WGBI中的权重将为5.25%。

富时罗素同时公布，维持越南股指的前沿市场地位；维持俄罗斯股指的二级新兴市场分类；将马来西亚（主权债）移出固定收益观察名单，维持该国在全球政府债券指数的成员地位。

至此，继彭博巴克莱指数和摩根大通全球新兴市场多元化债券指数（GBI-EM GD）之后，富时罗素也将正式行动，全球三大主流债券指数均将中国债券纳入其中。市场人士认为，在三大主流指数中，富时罗素的WGBI更为关键，因为这一指数更受被动型投资者的偏爱。

WGBI目前纳入了20多个国家的债券，涵盖的发行人以美国、日本和欧洲国家为主，其中日本债券在亚洲各国中比重最高，截至今年2月末日债占比超过17%，英国国债占比5.48%。以此衡量，中国国债纳入后的权重将超过英国。

彭博市场现场评论员Ye Xie称，富时罗素(FTSE Russell)证实，中国债券的权重将如预期一样纳入该指数，为5.3%。但实施要到10月份才会开始，需要三年时间才能完成，这比预期的时间要长得多。

Ye Xie称，这对市场的直接影响可以忽略不计，但此举具有里程碑意义，因为中国债券现在将被纳入所有三大债券基准，包括彭博(Bloomberg)、巴克莱(Barclays)和摩根大通(JPMorgan)的基准债券指数。

中国正在缓慢的开始削弱发达国家在债券市场的主导地位。为了给基准指数中的中国债券留出空间，富时将美国国债的权重下调了1.9个百分点，至35%左右，据汇丰(HSBC)称，这可能导致490亿美元的资金外流。日本的权重降低了1个百分点，降至16%。

（来源：FTSE）

换句话说，中国正开始从国际投资者手中争夺资金，而此时各国政府正借入数额空前的资金。仅去年一年，中国政府债券就吸引了约1000亿美元的海外资金流入，相当于外国增持美国国债的44%。

可以说，中国债券在全球基准指数中所占比例仍然偏低。它们的信用评级与日本债券一样A+，收益率高出约280个基点，利率风险不到日本债券的一半。然而，中国债券的权重还不到日本债券的三分之一。它们的权重甚至低于评级较低的意大利债券。

当然，中国债券也有缺点。缺乏流动性意味着符合纳入基准的标准的证券越来越少。缺乏进入回购和期货市场的渠道，也限制了外资的兴趣。此外，中国还有和与西方的紧张关系等问题。

不过，正如最近的全球债务溃败所显示的那样，鉴于中国债券与其他市场的相关性较低，它为投资者提供了多元化投资。摩根大通称，它们对美国国债收益率的敏感度已降至多年来的最低水平。

（来源：摩根大通）