【英伦财经日记】美股又双叒叕创历史新高 非农爆冷 市场为何如此“抗打”？

2月5日，美股再创纪录。标普500指数达到3894.34点这一历史最高水平。本周该指数上涨了超过4%，创下了去年11月份以来最好的周度表现。

让人有些疑惑的是，今天金融市场唯一的焦点——美国1月份非农报告明明“爆冷”，然而风险市场却不跌反涨。

今日美国劳工部公布的报告显示，美国1月份新增非农就业人口4.9万，远低于市场预期的10.5万。美国劳工统计局还宣布11月非农就业总人数的变化被向下修正了72000人，从增加336000修正至增加264000人，12月的数值被向下修正87000人，从减少140000人修正至减少227000人。经过这些修正后，11月和12月的就业人数比之前报告的少15.9万人。

作为美国经济状况最重要的指标之一，实际数据显示经济的复苏并没有人们想象的那么快，这显然令人失望。

加拿大帝国商业银行评论称，美国劳动力市场在1月份第二波疫情中新增就业人口，但幅度不如预期强劲。4.9万新增就业人口远低于10.5万的预期。尤其与本周早些时候公布的超出预期的ADP就业数据和ISM数据形成对比。

同时，前两个月15.9万的下调对令人失望的数据雪上加霜。1月份的增长几乎全部来自政府部门领域，私人领域仅增长6千人，包括零售销售、休闲和酒店业在内的行业还出现就业岗位减少。

但市场对此也有不同角度的解读。一方面，相比上个月的非农就业人口减少14万，这个月就业恢复增长，让不少人松了一口气。加上失业率也显著下降——从6.7%降至6.3%，因此报告整体被视为积极信号。

另一方面，人们更多的看向乐观的前景，这包括三个方面：疫苗接种、公司盈利和财政刺激措施。

对于第一点，有消息称美国预期在8月份完成注射疫苗，形成群体免疫。当人们可以更安全地聚集、外出购物、休闲娱乐，学校开始恢复正常，社会以及经济活动将会复苏，出现更强劲的就业增长，进而提振经济。今天的消息称，强生公司正申请美国监管机构审批，疫苗军团正在不断扩大。

从第二点来看，上周公布的超出预期的大型科技股财报无疑为美股提供了一剂强心针。根据彭博的统计，目前为止标普500成分股中的51%都已经公布了2020年四季度的财报，除去受疫情打击严重的能源业，收益平均增长了10%。

至于最后一点，虽然拜登就任后并没有像人们此前预期的那样迅速通过新的刺激法案——两党似乎恢复了大选前的拉锯战，但共和党提出了规模较小的方案，并摆出愿意谈判的姿态，同时有消息称民主党正在想办法绕过共和党，最终让拜登的1.9万亿美元计划得以实现。

而今天的非农，被认为会成为众望所归的刺激法案的“助推器”。虽然恢复增长，但美国的就业岗位数量仍比疫情前少1000万。专家认为即便疫苗帮助抵抗疫情，但经济要完全回归正轨，至少要等到2021年年末或2022年年初。

Forexlive指出，目前市场上的想法是，在今天的就业报告出炉之后，国会更有可能掏腰包，通过更大规模的刺激法案。

综合以上，虽然今天非农爆冷，但美股却义无反顾的继续上行。看来除非刺激法案出什么意外，否则没有什么能阻止目前投资者的热情和美股不断向上的脚步。

值得一提的是，今天还有一个有趣的现象。自疫情以来美元出现了与美股之间的强负相关，但如今却明显减弱。今天的非农报告公布后，美元小跌了一下，但很快反弹，和美股同涨。

事实上这种趋势已经有些时日。而荷兰国际集团表示，很难弄清推动这一趋势的因素。

只能说，市场的很多形势正在逐渐扭转。另一与美元相关的趋势转变是，年初多数机构都言之凿凿地继续看跌美元。但现在风向有变。

美国银行在今天发表的报告里写道，今年开端，市场强烈预期去年的趋势将会继续，哪怕不加速，美元也会持续走低。我们曾讨论过，前景比想象中更加不确定。实际上，此前的一致预期正在面临挑战。

我们已经开始预期今年晚些时候美元有可能走高，至少到明年会如此。首先是因为美元实际需求需要回归。我们还预期在G10货币中的差异将随着疫苗接种和经济重启的脚步而拉大。

但机构笃定的预期最终被打脸也实属寻常，毕竟“这世界变化快”，尤其是这个自从去年开始愈发魔幻的世界。