市占率60%+，A股供应商7天涨50%，“悦刻”是谁？

近日，国内知名电子烟品牌悦刻的母公司雾芯科技（RELX）正式向美国证监会递交F1形式的招股书，拟在纽交所上市，股票代码为“RLX”。

受此消息影响，其A股供应商爱施德7天大涨近50%。

图片来自华尔街见闻

另外，作为悦刻上游供应商的思摩尔国际，2020年7月才在香港上市，短短半年，股价已经涨到75港元，涨幅高达505%。

图片来自华尔街见闻

国内电子烟第一品牌，2020年市占率稳定60%+

雾芯科技于2018年2月成立，旗下雾化电子烟品牌悦刻自18年推出后，将中国的电子烟文化从大烟雾带入到小烟时代，电子烟也从面向特定玩家的小众商品变为面向烟民的大众消费品。

2019年悦刻成为中国电子烟市场第一品牌：根据CIC Report，2019年和2020Q1-Q3悦刻的市场份额分别为48.0%和62.6%，其中单9月达到67.6%。截至2020年9月30日，实现与110个授权分销商合作，向覆盖全国250多个城市的5000多专卖店和其他10万+个零售商店提供产品。

经营业绩爆发增长、且经营利润率持续上升。

财务数据方面，雾芯科技在2019年和2020年前三季度，实现净营收分别为人民币15.49亿元和22.01亿元，同比增长1068%和93%；期内净利润分别约为4774.8万元和1.09亿元，同比增长1442%和170%

图片来自浙商证券研究所

悦刻为何能脱颖而出？

一方面，全球&国内电子烟市场高速发展。

根据CIC报告，16年-19年全球减害替代品市场零售规模从312亿美元（占比4.3%）提升到631亿美元（占比8%），CAGR 26.3%，预计到2023年，全球减害市场规模将达到1240亿元，占整体烟草市场份额提升至13.4%。

图片来自浙商证券研究所

另一方面，公司重视产品研发、多款新品持续推出，消费者粘性增强。

18、19、20Q1-Q3公司研发费用率分别达1.6%、2.1%、4.1%，持续加大在雾化烟具设计等方面的研发投入。悦刻一代（经典）、二代（阿尔法）、三代（灵点）、四代（无限）、五代（幻影）以及一次性电子烟小悦刻各有特色、构成了公司丰富的产品矩阵（新老款同时销售），满足了不同消费者的需求。

电子烟市场潜力惊人

电子烟行业被认为是极具发展潜力的新兴消费行业。

根据CIC报告，按零售额计，2019年中国电子烟的市场规模达15亿美元，预计2023年将达到113亿美元，在此期间的复合年增长率为65.9％。

而根据安信证券发布的报告，从全球烟草市场的细分领域来看，电子烟成为未来快速增长的行业。

2019年全球电子烟市场规模已达36.7亿美元，预计到2024年电子烟市场规模达到111.5亿美元，年复合增速维持24%以上。此外，中国拥有全球最多的烟民数量，目前电子烟渗透率仅1.2%（美国32.4%、英国50.4%），是最大的潜在市场。

作者：选股宝，文章来源华尔街见闻，版权归原作者所有，如有侵权请联系本人删除。