张志：油价冲击50背后，哪些因素不能忽视？

 12月18日，星期五

    各位周末晚上好，这两天聊了很多关于贵金属和外汇方面的看法，尤其是美元，在跌破90之后，非常的吸睛，很多人也终于看懂了美元的跌势，但有一个品种最近有一点被忽略，而且不少人很对他的上涨很疑惑，这个品种就是原油。

    不知不觉间，他已经重回50附近了，而布油本周最高是51.88，这几乎是今年2月份全球疫情之前的水平，

    大家的疑惑主要集中在这几点：

    经济不好为啥油价涨这么多？

    欧洲不是又封锁了吗，怎么还能涨？

    明年需求端预期不是下降了吗？为啥没有跌？

    欧佩克+不是要增产吗？咋还越增越涨呢？

    其实这些疑惑都很有道理，这两周从EIA的库存来看都是不容乐观的，尤其是上一周美国库存更是增加了1500万桶，创下半年以来的记录，而上周虽然减少300多万，但API却是增加的。

    你可能会想，那是不是疫苗的关系，把经济复苏的预期给炒上去了？

    不可否认，当然有这个因素，但这不是最主要的，大家可以回想一想，18年中的时候油价也出现过从77跌到42的场景，甚至再往前14年还有从108美元/桶跌到33的场景，之后都重新涨回到了50乃至60之上，我们都是亲历者，而这背后原因都是为啥呢？

    原油的需求增加是一方面，更多的其实是随着美联储的加减利息，而导致的市场货币增减造成的。

    上一次的美联储加息大家可能还历历在目，2018年的12月份，正是那个月的平安夜美原油完成了当年的历史大底42。在过了圣诞节后的第二天，也就是26号便开启了长达4个月的单边拉升，而26日当天更是涨幅达到了惊人的10%，从42美元到66美元，看起来绝对值不多，但这可以50%多的涨价幅度!哪怕有需求端的因素，四个月能增加这么多么?

    肯定更多的还是美国货币政策周期导致的影响会大得多。

    回到这波今年的油价反弹来看，其实也有一样的逻辑，4月份美国祭出冰淇淋套餐之后，市场上热钱涌动，不仅美国股市再创历史新高，大宗商品市场也是一片火热，农产品、工业原料等都鸡犬升天，原油作为大宗商品之王，自然不可能有大的回落，这也是之前很多人看油价回到20--30一直被打脸的原因。

    那么随着本周最后一次议息会议落地，确认未来三年我们都不会看到美联储加息，已经可以脑补出来那些手里拿着大把现金的人，在怎么打算未来的投资方向了。

    说了这么多，总结下来就一个点，商品市场未来的大趋势肯定还是涨，不止原油，各种大宗价格都会水涨船高，短期来看，50附近肯定是个压力区，调整也会随时出现，但明年油价能回到多少，这还得看回调的力度，以及全球各国的经济复苏情况来定。

    今天周五就不给具体的操作建议了，你只要知道目前油价远没有见顶即可。

    之后我也会和大家一起持续关注并分享对原油的看法。感谢各位的支持，祝周末愉快！

    本文只代表个人观点，仅供参考，投资有风险，入市需谨慎！