Thị trường Bitcoin đang quá nóng, PayPal và Square nắm giữ gần như tất cả Bitcoin mới khai thác

Khi thị trường tăng giá tiếp tục diễn ra không ngừng nghỉ, việc nắm giữ các vị thế mua với chi phí cao hơn mới là điều hấp dẫn.

Tại phiên giao dịch thị trường New York tối thứ Hai (23/11), một chỉ báo về thị trường kỳ hạn Bitcoin cho thấy rằng trong đợt tăng gần đây của Bitcoin lên hơn 18.000 USD, tình trạng thị trường tiền điện tử đang bị đầu tư quá mức.

Theo nguồn dữ liệu Glassnode, trong 48 giờ qua, “tỷ lệ tài trợ” trung bình của các sàn giao dịch lớn đã tăng mạnh từ 0,023% lên mức cao nhất trong 5 tháng là 0,087%.

Matthew Dibb, Giám đốc điều hành của Stack Funds, phát biểu với CoinDesk: “Trước đây, việc tăng lãi suất tài chính có liên quan phần lớn đến thị trường sử dụng đòn bẩy thông qua các quỹ vĩnh viễn ngày càng lớn hơn. Tỷ lệ tài trợ, được tính sau mỗi 8 giờ, thực sự phản ánh chi phí của việc nắm giữ một vị thế mua. Các sàn giao dịch cung cấp hợp đồng vĩnh viễn (hợp đồng tương lai chưa hết hạn) sử dụng chỉ báo này như một cơ chế để cân bằng thị trường và hướng dẫn giá vĩnh viễn nghiêng về giá giao ngay”.

Khi giá giao dịch của hợp đồng tương lai vĩnh viễn cao hơn giá giao ngay, tỷ lệ tài trợ là dương (hoặc giá mua dài hạn trả ngắn). Do đó, như nhà phân tích thị trường Joseph Young đã chỉ ra trên Twitter, tỷ lệ tài trợ rất cao được nhiều người coi là dấu hiệu của đòn bẩy quá mức đối với thị trường tăng giá hoặc mua quá mức. Trong trường hợp này, một đợt pullback hoặc hợp nhất có thể kích hoạt việc thanh lý các vị thế mua, dẫn đến sự giảm giá sâu và tăng biến động giá. “Do sự gia tăng thanh khoản ký quỹ, tỷ lệ tài trợ cao có thể dẫn đến sự xáo trộn ở một mức độ nào đó”, Dibb nói. “Chỉ khi thị trường tăng giá tiếp tục diễn ra không ngừng nghỉ, việc nắm giữ các vị thế mua với chi phí cao hơn mới là điều hấp dẫn”.

Dữ liệu lịch sử đã xác thực phân tích của Dibb về thị trường. Vào ngày 17/8, khi tỷ lệ tài trợ trung bình tăng từ 0,008% lên 0,078%, cuộc biểu tình của Bitcoin từ mức thấp nhất của tháng 7 là gần 9.000 USD đã cạn kiệt ở mức gần 12.400 USD. Vào đầu tháng 9, Bitcoin đã giảm trở lại mức 10.000 USD. Tương tự, đà phục hồi từ mức thấp dưới 4.000 USD vào tháng 3 đã mất đà khi nó tiếp cận 10.000 USD vào đầu tháng 6, tỷ lệ tài trợ đột ngột tăng lên 0,123%.

(Nguồn: Glassnode)

Mặc dù tỷ lệ tài trợ đã tăng trong 48 giờ qua, nhưng nó vẫn ở dưới mức đỉnh trong tháng Sáu.

Ngoài ra, Patrick Heusser, một nhà giao dịch tiền điện tử cấp cao tại Crypto Broker AG ở Zurich, nói rằng một phần lý do cho việc tăng tỷ lệ tài trợ có thể là do các nhà cung cấp thanh khoản bảo vệ thị trường giao ngay bằng cách mua các vị thế dài trong hợp đồng tương lai/vĩnh viễn. Nói cách khác, việc tăng lãi suất tài chính gần đây có thể không hoàn toàn do các nhà đầu tư bán lẻ thúc đẩy.

Theo bản tin Blockchain hàng tháng của Pantera Capital, PayPal và Square’s Cash App đã mua 100% Bitcoin mới khai thác, điều này có thể đã đẩy giá Bitcoin lên một mức độ nhất định. Sau khi Paypal thông báo rằng họ sẽ cho phép người dùng mua, bán và nắm giữ các mã thông báo kỹ thuật số, khoảng 300 triệu người dùng đang hoạt động có thể sử dụng tiền tệ kỹ thuật số ngay lập tức.

Nền tảng trao đổi mã hóa của một công ty thanh toán Mỹ được gọi là itBit. Trước khi tuyên bố của PayPal được phát hành, khối lượng giao dịch được ghi nhận của nó không lớn. Nhưng sau khi dịch vụ của PayPal đi vào hoạt động, khối lượng kinh doanh của itBit bắt đầu tăng vọt chỉ trong bốn tuần. Pantera chỉ ra rằng PayPal đã mua 70% số bitcoin mới khai thác.

(Nguồn: Pantera Capital)

Biểu đồ trên hiển thị một đường đứt nét màu trắng, đại diện cho tổng nguồn cung bitcoin mới khai thác và số lượng itBit ban đầu. Theo báo cáo, nếu sự tăng trưởng của PayPal tiếp tục, nó sẽ mua nhiều tiền tệ hơn nguồn cung tiền tệ mới phát hành.

Mạng Bitcoin phát hành Bitcoin mới theo một lịch trình cố định và được xác lập từ trước. Sau khi “giảm một nửa” đợt phát hành năm nay, chỉ có 6,25 bitcoin mới được khai thác sau mỗi 10 phút và con số này sẽ tiếp tục giảm sau mỗi bốn năm cho đến khi tất cả 21 triệu bitcoin được lưu hành (giảm một nửa có nghĩa là giảm thời gian của quá trình tạo ra các đơn vị tiền điện tử bên trong, bằng cách giảm phần thưởng khối được cung cấp cho thợ đào, để đạt được mức giảm một nửa khối định kỳ là điều kiện cần thiết đối với giao thức Bitcoin. Nó đã xảy ra ba lần, tương ứng vào ngày 28/11/2012, ngày 9/7/2016 và ngày 12/5/2020, bốn năm một lần). Báo cáo của Pantera xoay quanh sự hiểu biết từ phía cung về thị trường Bitcoin. Ý tưởng là do lợi nhuận khai thác giảm, nguồn cung Bitcoin giảm và nhu cầu tự nhiên tăng, dẫn đến tăng giá.

Báo cáo cũng tin rằng mức tăng hiện tại của Bitcoin bền vững hơn mức tăng năm 2017 và mức tăng năm 2017 được thúc đẩy bởi đầu cơ. Một trong những yếu tố chính thúc đẩy giá Bitcoin tăng vọt ngày nay là việc đầu tư vào Bitcoin dễ dàng thông qua các nền tảng như PayPal, Cash App và Robinhood. “Bùng nổ! Kết quả là rõ ràng”, Dan Morehead, Giám đốc điều hành và người sáng lập của Pantera, viết trong báo cáo tháng 11. “Sau khi PayPal đi vào hoạt động, khối lượng kinh doanh bắt đầu tăng mạnh.”

Giám đốc điều hành Paypal Dan Schulman cho biết trong một cuộc phỏng vấn với CNBC Squawk Box vào thứ Hai rằng ông lại lạc quan về Bitcoin. Ông nói: “Tôi nghĩ sẽ ngày càng có nhiều trường hợp sử dụng tiền mã hóa”, điều này sẽ khiến Bitcoin được chấp nhận rộng rãi hơn, ổn định hơn và có thể “có giá trị hơn” theo thời gian. Schulman nói rằng tiền tệ kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương là nhu cầu thiết yếu toàn cầu. Khi điều này xảy ra, “tiện ích của tiền điện tử sẽ phát triển”, ông nói.

--------------------------------------------------

Được in lại từ bản quyền được bảo lưu toàn bộ bởi tác giả gốc.