【Orbex基本面分析】通膨与疫情：英国、加拿大、新西兰和日本的CPI变化

本周我们有一系列来自世界主要国家的重要通胀数据。

我们正处于经济复苏的关键时刻，这意味着需要更多关注CPI的变化。

正如危机开始时所提到的，在量化宽松政策出台之后，我们是否会进入通胀或通缩螺旋，这是一个公开的辩论。这也是股市和货币的一个重要因素。

世界各国央行将不得不调整其货币政策，以期在紧急措施之外实现更长期、更稳定的目标。

随着疫苗的批准（欧洲的病例再次激增），各国央行将评估其利率政策，并做出相应调整。

现在状况如何

美联储已经表示，他们愿意接受更高的通胀率，以维持刺激计划的实施。

欧洲央行显然也在考虑类似的事情。与此同时，新西兰皇家银行正在认真对待负利率。

可能发生什么取决于各国央行有多大的回旋余地。这取决于通货膨胀率。

在新冠危机中，各国央行可能已经失去了对货币稳定的关注，但这只是因为通胀没有显著增加。

关注未来几个月的通胀将是理解货币政策可能如何演变的关键。这也将有助于我们估量央行行长从现在起到今年年底会说些什么。

我们在关注什么

首先是英国，我们可以预计英国的CPI变化为0.0%，而上个月为-0.4%。

几个月来，英国的通胀基本持平。预期年化通胀率仅为0.3%，而上个月为0.2%。几乎没有什么相关的变化。

理论上，这给了英国央行足够的空间继续保持宽松。

美中不足的是，预期核心年化通胀率将是1.0%，之前是0.9%。这表明，低成本的燃料是阻止油价飙升的主要因素之一。

如果经济活动正常化，原油价格可能会回到以前的水平，并突然增加通胀压力。

关于原油

加拿大核心消费物价指数月率预计为0.1%，而之前为0.0%。换言之，它将保持在有效的持平范围内。

原油价格低廉有助于保持加元走低，降低通胀压力。加央行仍有很大的宽松空间，但应密切关注原油价格。

我们可以预计，新西兰的季度CPI变化将从上一季度的-0.5%回升至0.2%。

按年计算，我们预计通胀率将超过新西兰皇家银行的目标达到2.2%，而之前为1.5%。

新西兰设法将其病例数保持在较低水平，这表明，经济活动复苏可能导致通胀上升。如果这种通胀趋势持续下去，新西兰央行可能会发现它们的放松意图陷入困境。

最后，我们可以预计，日本的年度核心CPI将从之前的-0.4%进一步下滑至-0.5%。日本的通胀率已经脱离央行的目标许久。

但新首相对增税的兴趣让经济学家担心，该国经济可能不会如此强劲。而通胀率可能会保持在较低水平，即使世界其他地区正在复苏中。