最后的平静

本周，可能是风暴来临前最后的平静。

从时间点看，再过大约两周的时间美国便迎来总统的大选，随着大选临近“不确定性”仍是市场炒作的口号，而各项主流资产都在熟悉的区间范围徘徊，这反应出人们不愿在选举结果之前采取激进仓位。

与上周相比，本周市场出现两点关键性的变化：

第一，美元指数转而走强

华尔街主流预期是，美元将在临近大选时上涨，涨势可能延续至大选之后。

1、特朗普获胜，美元倾向于走强；

2、拜登获胜，美元倾向于走弱；

3、若出现有争议的选举结果，则美元将走强。

随着投资者准备迎接特朗普与拜登对决可能出现的混乱结局，金融市场对动荡的预期有所上升。鉴于美元仍是首选避险资产，各方开始看好美元。

注：据美国商品期货交易委员会最新的数据，最近一周投机客持有的美元净空仓规模有所减少，降至7月底以来最小规模。

第二，对达成刺激措施的预期降温

目前投资者关注的是，11月3日总统大选之前是否能够通过新的财政刺激方案。需要注意的是，随着时间临近市场关注点也会逐步发生变化。目前是比较尴尬的时点，距离大选还有两周时间，市场预期11月3日前不会达成协议，因而乐观情绪会受挫。但如果距离大选仅剩1天时间，市场就会乐观的认为，无论谁胜选都会推出新的刺激措施。拜登如果赢得选举，预计他将支持一项规模更大的经济刺激法案。

如果下周有什么炒作点，那就是“不安”，我们今天看到的市场行情反映出很多不确定性，因此市场如今的整合是适当的——疫情和选举在未来几周内将发生多大混乱？最大的风险仍然是有争议的选举甚至是内乱的可能性。大选结果远未得到保证，如果简单地不计后果地加价，政治风险仍可能伤害多头。对于下个月的美国大选，市场的共识就是：投票前后的波动性会非常大。

从我们追踪的恐惧与贪婪指数看，多个市场发出重要信号，变盘已经悄无声息开始了，金融市场的波动将逐步加剧。

本周的黄金走势：

周一

最低价：1918；实际最低价：1915

最高价：1933；实际最高价：1941

周二

最高价：1929；实际最高价：1925

最低价：1910；实际最低价：1886

周三

最高价：1912；实际最高价：1912

最低价：1878；实际最低价：1882

周四

最高价：1908；实际最高价：1908

最低价：1889；实际最低价：1889

周五

最高价：1917；实际最高价：1914

最低价：1896；实际最低价：1897 

#XAU/USD#