一叶知秋知几多

秋天，漫山枫叶红遍，

然而，秋天到来之前，

总是有一树、有一叶透出红晕。

预告金秋快将来临。

在观察汇率走势、分析重要因素时，何尝不是这样。

汇率作为一个价格变量，供求关系对其变动具有基础性影响，外汇市场的供求变化直接决定了汇率的走势。

深入来看，经济形势、货币政策、国际收支、金融市场开放程度等是外汇市场上的供求关系的基础性决定因素。

关于汇率还有很多值得关注的问题，如汇率能够准确预测吗？汇率仅是一个经济问题吗？汇率一直都这样引人注目吗？等等。

预期是现代经济中的一个重要影响变量，我们做的很多决策以及经济中的很多结果都与预期相关。

这也促使各国货币当局加强沟通、运用前瞻性指引等手段引导公众的预期，从而提高货币政策的效果。汇率是一个经济变量，在多数时候是由市场力量来决定；但深入来看，由于是主权货币之间的兑换关系，汇率运行不完全是一种市场行为，也不完全是一个经济问题，在很大程度上还是一个政治问题。汇率作为货币之间的兑换价格，其变化是波动不定的，除了真实的需求之外，在外汇市场中，投机是影响汇率走势的一个重要因素。

基本因素对价格（汇率）趋势的决定性作用比股票市场更为模糊，答案就在于投机资本运动在外汇市场上的举足轻重的地位。