欧洲央行矛头将对准强势欧元,或暗示采取更多刺激举措

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1、 欧洲央行周四几乎肯定维持政策不变,但由于经济复苏失去动能,加上强势欧元打压了本已疲弱的通胀预期,它可能会为之后的扩大刺激举措铺路。

2、在今春竭尽所能地阻止欧元区经济出现历史性的衰退后,欧洲央行有时间让各国政府实施自己的对策,并让自己的超宽松政策作用于实体经济中。但从经济产出第二季下滑12%中反弹所面临的阻碍要比预期来得大,分析师表示,欧洲央行最终将被迫采取更多行动,最快可能是在12月。

3、 调查表明,近期新冠感染病例又出现激增,正在打压投资者和消费者信心。但对欧洲央行而言更重要的是,通胀已转为负值,引发较长期物价增长预期也受创的风险,并导致难以逆转的螺旋式下降。

4、 欧洲央行近2%的通胀率目标已七年没达标,令其一项激进而又未实现目标的政策可信度遭受质疑。

5、 欧元兑美元自春季以来涨8%,欧元贸易加权汇率涨逾4%,这让欧洲央行行长拉加德将面临复杂的沟通问题。她不能把汇率作为目标,也不能忽视欧元的迅速升值。因此她的目标将是通过暗示更多政策行动来口头压低欧元汇率,但所有政策行动都没有提前承诺

6、不过引导汇率是有风险的。包括拉加德和首席经济学家连恩在内的四名欧洲央行执委将在会后24小时发表讲话,这暗示如果市场反应不佳,欧洲央行准备对其信息进行微调。

7、 法国巴黎银行在致客户的报告中称,“我们认为,欧洲央行缺乏因应欧元升值的有效选项,相反,可能继续口头打压欧元汇率,并对经济发表更为平衡、但整体上仍谨慎的论调。”

8、 更令欧洲央行头痛的是,美联储上个月调整其通胀目标,暗示将更晚升息,这可能给美元带来下行压力。

9、 Berenberg分析师Florian Hense表示,“欧元走强会降低进口商品的价格、削弱欧元区出口商的竞争力,并收紧更广泛经济的金融状况,从表面上来看汇率上涨,欧洲央行可能需要将2021和2022年的增长和通胀预期下调0.2个百分点。”

10、欧洲央行周四还将公布最新的经济预期。欧洲央行执委施纳贝尔曾表示,经济表现符合欧洲央行的预期,暗示只会进行小幅调整

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