A股再度大跌，期指总成交量回升

9月7日，两市股指早盘震荡为主，午后各板块集体下滑，农业、半导体板块跌超4%，券商、军工、食品板块跌超3%。相比较而言，银行、地产等金融股成为定海神针，跌幅较小，成为资金避风港。

三大期指当月合约也在昨日悉数下跌，IF下跌2.17%，IH下跌1.84%，IC下跌2.19%。据某期货研究所介绍，从该交易日来看，期指总成交量回升，显示投资者交易热情有所升温。盘后中金所公布的前20大会员持仓变化数据显示，期指IF多单增幅大于空单增幅，期指IH多单增幅大于空单增幅，期指IC多单增幅小于空单增幅。整体来看，期指市场前20大会员对下一交易日市场情绪偏多。

“此次指数下跌主要是受到资金面和风险情绪的影响。”股指期货分析师金辉介绍，前期北向资金流入流出额度出现减小态势，对A股影响减弱。但是自8月31日至今，受国际环境影响市场避险情绪持续升温，北向资金连续6个交易日出现流出，资金面对指数形成压力。前期两融余额持续流入令资金面对盘面有所支撑，但近期两融余额整体呈现高位震荡态势，当前已连续一个月在1.4万亿的位置振荡，后续能否持续流入面临考验。资金面前期的利好因素面临市场考验，叠加近期北向资金大额流出压制指数，是导致近期指数出现下跌的主因。

此外，近期美股出现下跌对A股风险情绪有所压制。金辉表示，从以往的经验来看，A股和美股存在明显的避险情绪共振情况，因此此次也不会例外。“但长期来看，A股的表现更多应该与自身基本面相关，因此美股的扰动应该只是短期影响。”他说。

台风“海神”来袭！东北三省迎“大考”，玉米期价“闻风起舞”

中央气象台发布的台风蓝色预警称，今年第10号台风“海神”已于7日上午7点30分前后在韩国庆尚南道沿海登陆，登陆时中心附近最大风力13级（40米/秒）。预计，“海神”将以每小时40—50公里的速度向偏北方向移动，将于7日夜间至8日凌晨移入我国吉林省境内（热带风暴级，8级，18—20米/秒），8日傍晚前后移入黑龙江省境内，并逐渐变性为温带气旋。其中，大风预报称，7日14时至8日14时，渤海东部、渤海海峡、黄海中东部、东海北部以及山东半岛东部沿海、辽东半岛沿海、吉林大部、黑龙江南部将有6—7级大风，阵风8—9级，特别是吉林东部部分地区有8级大风，阵风9—10级。降水预报称，7日14时至8日14时，辽宁东部、吉林中东部和黑龙江中东部有大到暴雨，值得注意的是吉林东北部和黑龙江东南部局地有大暴雨（100—120毫米）。

中央气象台发布的暴雨蓝色预警称，7日14时至8日14时，辽宁东部、吉林中东部、黑龙江中东部有大到暴雨，其中吉林东北部、黑龙江东南部局地有大暴雨（100—120毫米）。

台风会造成黑龙江、吉林省玉米不同程度减产，尤其是黑龙江省玉米受灾更为严重，如五大连池、哈尔滨、绥化等地会表现突出。此外，由于多数玉米直接贴地倒伏，这对玉米产量影响非常大，而且后期恢复的概率比较小。目前，国内玉米市场存在供需缺口，新季东北玉米减产的预期很有可能会使市场调高对未来玉米价格的预期，估计新产玉米开秤价格偏高，且农户会较为惜售。

全国玉米均价为2226元/吨，较上周五上涨1元/吨。临储第十五拍继续降温，成交率大幅下滑。另外，中国采购进口玉米力度持续加大，据悉中国已给予某家中字头国企1000万吨的关税配额外的进口额度，同时，近日进口谷物陆续到港，加上华北地区玉米早熟新玉米已有上市，9月份以后玉米粮源或增加，而市场终端采购节奏不佳，基本面压力逐步显现。

黑色

螺纹钢：市场谨慎心态仍存，短期内钢价呈现涨后震荡运行，中期仍看好。9月以来钢材需求回升缓慢，下游对高价位接受度一般，不支持钢价过快拉涨。

铁矿石：今青岛港pb粉报价948元，上涨8元。上周澳巴发运持稳，到港小幅下降，铁水因华北地区高炉停产而小幅回落，钢厂生产积极性未减为矿价带来支撑。本周预计运量、到港双增，港口因卸货速率提升或将供应端带来一定增量，铁水由于高炉检修增多进一步下降，且结构性矛盾改善较大，供需紧平衡有所缓解。进口矿价格或将震荡弱势运行。

动力煤：今现货558元/吨，上涨4元，11升水22.6元。主产地煤价稳中小幅上涨，晋陕蒙大部分煤矿价格较稳，大矿铁路发运稳定，基本产销平衡；部分内陆化工、水泥用户需求积极，陕西榆林地区部分煤矿价格小幅探涨，煤矿表示低硫煤货源紧张，加之在环保检查、限票等影响下供应紧张，后期价格易涨难跌。港口方面，周一港口市场整体表现稳中偏强，由于上游供应偏紧影响，港口低硫煤依旧处于扫货状态，卖方报价还在继续上探，带动一部分高硫煤报价也出现上涨，下游大型电企库存较正常，对高价市场煤接受程度不算很高，有部分终端电企及下游贸易商在询货，买卖双方报还盘差距还在，整体议价成交水平较上周略有提升。

焦煤：煤矿出货顺畅，汾渭监测样本点煤矿原煤及精煤库存连续三周下降，煤矿开工高稳，山西多数煤矿产量高位，山东前期限产主流煤矿，近期产量逐步增加，价格上调10-20元/吨，内蒙停产煤矿仍较多，区域内供应紧张。进口蒙煤方面，目前中方和蒙方就中盘运费问题继续博弈，中方公司多停止从坑口拉运，查干哈达库存降至低位，甘其毛都口岸蒙5原煤价格坚挺，贸易商对后期价格有提涨意向，目前蒙5原煤主流价格在790-810元/吨。

焦炭：多数钢厂已落实第二轮涨价，焦炭累计涨幅100元/吨。焦炭市场继续保持供需紧平衡格局，供应端焦企基于高利润多保持高位开工，且可产销平衡，考虑近日钢材价格偏强，钢厂高炉开工高稳未有明显波动，刚需旺盛且北方部分钢厂仍表现为增库吃力，短期看焦炭现货市场继续偏强运行，后期市场重点关注焦炭去产能执行情况以及唐山环保的动态。

有色

现货方面，根据长江有色网，铜上涨1140元，铝上涨250元，锌上涨30元、铅上涨100元、锡上涨1000元，镍下跌600元。

LME库存：铜库存增加275吨，铝库存减少2750吨，锌库存增加1150吨，镍库存减少126吨，锡库存增加30吨，铅库存减少75吨。

能源化工

原油：周一（9月7日）上海原油价格下跌。主力合约2010，以272.5元/桶收盘，下跌12.4元/桶，跌幅4.35%，创6月中旬以来的近三个月新低。9月6日沙特阿美下调了10月份对亚洲和美国出口的所有级别原油的价格，这是自6月以来，出口到亚洲的轻质油首次降价；这一迹象表明，随着全球疫情的加剧，这个世界上最大的石油出口国的燃料需求出现了动摇。此外市场风险偏好情绪降温，令全球股市集体承压，大宗商品下行，油市也受到拖累。沙特阿美还将下调向欧洲西北部和地中海地区出口的轻质原油的价格；同时沙特阿美自4月以来首次下调对美国买家的价格，此前沙特对美国的石油出口在8月降至数十年来的最低水平。尽管OPEC+减产且政府努力刺激全球经济和石油需求，但全球原油和油品供应依然充裕，迫使炼油商控制产出，产油国再次大幅降价。新加坡华侨银行分析师Howie Lee表示，人气已经转差，未来或许有一些卖压。美国的劳工节假日正式标志着夏季驾车出行高峰期的结束，让投资者重新聚焦美国这个全球最大石油消费国需求低迷的事实。根据中国海关周一的数据，中国8月石油进口放慢。此前中国创纪录高位的进口曾给油价提供支撑。经纪商资深市场分析师Jeffrey Halley表示，充裕的供应，对于OPEC+减产执行度降低的担忧、美国驾车出行高峰的结束、仍然偏多的头寸状况均打击了对油市的信心。

沥青：今日中石化主营炼厂全面稳价，除山东地区个别地炼价格下调外，其余炼厂稳价。华北地区市场主流成交价格下跌30元/吨，西南地区市场低价下跌100元/吨，其余地区持稳。华北市场主流成交在2420-2550元/吨，较前一工作日下跌30元/吨。今日中石化沥青价格全部持稳，但由于近日原油价格下跌、期现抛货导致山东、河北主力炼厂价格均有下滑。终端需求尚未出现集中释放的情况，但资源供应充裕导致市场情绪偏空，预计沥青价格将维持弱势。华东市场主流成交在2650-2770元/吨，延续稳定。今日中石化华东炼厂沥青价格延续稳定。目前中石化贸易商沥青报价也基本持稳，但是受到山东等北方沥青资源价格不断走低的影响，华东地炼货源价格有所下调。西南地区主流成交报价在3150-3300元/吨，低价下跌100元/吨。川渝地区降雨有所减少，但终端需求没有太大起色，需求始终疲软。三峡通航后，更多的货船抵达重庆码头，源源不断的补充西南市场的供应，且中海四川已于9月6日恢复沥青生产，炼厂正常出货。西南川渝地区处于需求弱于供应的局面，市场主流成交价格下滑。后市展望：相较周五夜盘来看，今日沥青期货并没有出现太大的跌幅，现货市场表现也相对稳定，但是9月以来市场仍未见明显的旺季特征，市场心态并不乐观，沥青价格仍可能延续偏弱走势。

燃料油：山东市场：消息面利空影响，地炼柴油价格大稳小动。渣油方面，渣油市场需求暂无明显提振，场内交投平平，价格弱势持稳。目前低硫渣油成交在2600-2650元/吨；中硫资源成交在2500-2550元/吨。油浆方面，油浆需求暂无利好支撑，市场交投平淡，报价趋稳。后市展望：目前来看，油市缺乏明显利好，需求忧虑持续施压，预计油市运行乏力、偏下整理的可能较大。短期柴油市场维持窄幅震荡走势，燃料油后市信心仍然不足，下游采货谨慎，消息面暂无利好提振下，短期价格仍有一定的回落空间。

PTA：原油跌至7月9日以来低点，市场观望气氛增加。PTA开工负荷上升，仓单货源继续大量流入现货市场，下游聚酯产销低迷，夜盘PTA行情微幅下跌。

PE：今日线性期货走势偏弱，挫伤市场交投气氛，石化出厂价格多数稳定，前期市场价格上涨较快，下游工厂对高价货源接受能力有限，贸易商多让利报盘以促成交，市场价格重心小幅下移。下游谨慎观望，实盘成交略显清淡。卓创预计，明日国内PE市场或将弱势震荡，LLDPE主流价格在7500-8050元/吨。

PVC：今日国内PVC市场弱势盘整，下游逢低补货，市场低价成交为主。现货基本面变化不大，上游暂无销售及库存压力，下游刚需采购，社会库存略有增加，但市场矛盾仍不突出，市场单边驱动仍不足，明日PVC延续震荡。

PP：今日PP期货震荡下行，现货小幅回落。明日看，PP期货应仍有回调惯性，或有震荡走势，对现货支撑减弱。现货市场成交偏弱，部分出厂价走低，买方观望心态增加。下游工厂暂时消化库存为主，短期采购或有所延后。石化去库存速度略有放缓，但库存压力暂时不大。卓创预计明日PP或仍将延续偏弱调整，以华东地区为例，拉丝主流价格在8100-8300元/吨。

农产品

天然橡胶：现货报价涨50至100。需求端整体变化有限，轮胎厂家开工运行延续稳定。供应端方面当前部分胶种外盘价格维持高位支撑市场，同时另据了解国内替代指标虽有补充，但部分胶种市场缺口仍存，标二等胶种价格仍有明显上涨。不过青岛地区一般贸易库存继续增长态势不减。为此预计天然橡胶市场未来整体走势可能偏弱。

豆粕：沿海豆粕价格2930-3020元/吨一线，较上周五涨20-60元/吨。美豆走势坚挺，给豆粕提供成本端支撑，且畜禽养殖业逐步复苏，加上相比杂粕，豆粕性价比优势明显，饲料配方中豆粕添比较高，及当前部分工厂9月豆粕超卖，地区进度基本已达70-80%左右，油厂挺价意愿较强。此外，截止9月4日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量116.23万吨，周降幅在3.35%，同比增加47%。但中方将继续采购美豆，大豆到港量庞大，压榨量居高不下，部分油厂豆粕库存仍有压力，仍在积极催提，限制粕价涨幅。总的来看，美豆表现偏强，且近期黑龙江三度遭遇强台风袭击，大豆和玉米产量受到较明显影响，也带来利多，短线豆粕价格还将震荡趋升。密切关注美豆产区天气变化及本周将公布的USDA供需报告。

菜粕：报价在2310-2400元/吨，涨40-50元/吨。上周菜籽油厂开机率明显回升，但菜粕提货速度快，截止9月4日当周，两广及福建地区菜粕库存下降至6300吨，周降幅43.75%，同比降幅83.85%。菜籽进口量受限，菜籽压榨量处于较低水平，沿海菜粕库存已经连续五周下降，上周沿海菜粕库存降至0.63万吨降幅43%，货源日益紧张，及油厂豆粕未执行合同较多，豆粕整体仍偏强，提振菜粕行情。短线菜粕整体或震荡趋升。

菜油：报价在9130-9220元/吨，跌30-40元/吨。截止9月4日当周，国内沿海进口菜籽总库存增加至45.3万吨，周增幅18.28%，同比增幅96.1%。8月29日-9月4日，沿海油厂开机率明显回升，压榨开机率11.69%，上升在9.69%。两广及福建地区菜油库存增加至44900吨，周增幅15.13%，同比降幅49.44%。上周华东总库存在187600吨，周增幅0.54%，同比降幅46.45%。菜油和豆油、棕榈油价差逐渐拉大，影响菜油的消费，上周沿海菜油库存增至23.4万吨增幅3%，拖累菜油行情。但菜籽进口量受限，菜籽压榨量处于较低水平，菜油油厂主要执行合同为主，支撑菜油行情。菜油回落空间暂时不会太大，近期或高位震荡为主。

豆油：沿海一级豆油现货主流价格在6910-7020元/吨，大多较上周五涨10-50元/吨。美豆期价经过连涨十日后站稳960关口，且市场预期本周五USDA报告美豆单产或从上月的53.3降低至52蒲/英亩附近，后期美豆或剑指980-1000美分目标价位，这令国内大豆的进口成本不断抬升。同时，大豆压榨量下降及节前备货令上周国内豆油库存再次止升回降至127.5万吨周比降2.5%，某集团启动2-5月基差采购情况下豆油收储预期再起，近期黑龙江遭遇强台风袭击，大豆和玉米产量受到较明显影响，叠加全球通胀预期升温，市场看好油脂后市，预计近期国内豆油行情整体将保持较强走势。

棕榈油：沿海24度棕榈油报价地区价格在6270-6340元/吨，部分波动20-70元/吨。8月份马来西亚棕榈油出口量预计为153万吨，环比减少14%，8月底马来西亚棕榈油库存预计为179万吨，环比增加5.4%，而西马南方棕油协会发布的数据显示，9月1日-5日马来西亚棕榈油产量比8月增14.18%，给国内外棕榈油市场带来回调压力。但豆油收储预期再起，近期黑龙江遭遇强台风袭击，大豆和玉米产量受到较明显影响，另外因棕油到船较少而成交良好，令上周五食用棕油库存降至32.73万吨，周比降2.8%，叠加全球通胀预期升温，市场看好油脂后市，将继续提振油脂行情，预计棕榈油行情回调空间也仍不大，整体偏强格局或尚未改变。

白糖：白糖出厂均价为5426元/吨，较昨日5417元/吨上涨9元/吨。当前节日备货仍在持续，加上广西截止8月份库存仅为79.3万吨，较去年同期90.2万吨降低10.9万吨，叠加加工糖伴随部分企业降低开工率及停机，使得供应量阶段性回落对市场形成较强支撑，但需关注8月进口数据变化以及9月中下旬北方甜菜开机对市场的影响。

棉花：中国棉花价格指数CC Index：12811，跌10。储备棉成交率100%。平均成交价格12095元/吨，较前一日下跌50元/吨，折3128价格13211元/吨，较前一日下跌114元/吨。配额内进口棉价格涨120。新年度棉花即将上市，多空观望。

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