格伦外汇：美元不断下跌，预示美国正发生二次衰退？

经济学家斯蒂芬·罗奇（Stephen Roach）周三在接受CNBC的采访时表示，美国正处在第二次衰退的急剧过程中。

摩根士丹利的前亚洲董事长也指出，复发的可能性不仅仅包括病毒，经济也是一样。历史上的衰退都是二次探底的，尽管起因不一样，但衰退将遵循相同的模式。

他表示：“在美国经济的需求方面，这种行为上的屈服将继续在今年下半年为企业、企业招聘和潜在的企业破产带来很多问题。”

罗奇曾在一月份预测，冠状病毒的爆发将使2003年SARS对经济的影响黯然失色，并可能震惊全球经济，包括美国。

罗奇认为，尽管经济重新开放，美国的消费者需求仍将面临困难的复苏。随着疫情二次爆发，消费者会担心染上病毒。在这种情况下，新的援助计划“必不可少”，但长期后果将是有害的。

早在六月，罗奇就指出，美国预算赤字上升，储蓄不断下降，大规模转向财政刺激政策将会给国民储蓄率和经常项目赤字造成冲击。特别是美联储资产负债表已从今年年初的4万亿美元膨胀到7万亿美元以上，美元将迎来大幅贬值，现在进入了长期低迷的初期。”

自5月中旬以来，美元指数持续走低，目前已经跌至95下方，接近3月份的低点。

由于冠状病毒大流行以及中美冲突加剧，全球的经济环境不确定性高企，而股市却出现史无前例的复苏，很多市场人士对涨势的可持续性提出质疑。

RW咨询策略师罗恩·威廉（Ron William）在周三对CNBC的“ Squawk Box Europe”讲话中指出，市场目前在技术、季节性和政治方面均受“不对称风险”的影响。他建议所有人准备好迎接8月份的峰值和9月或10月的修正，若崩溃继续则可能持续到年底。

威廉表示，股市大部分的反弹都是由散户投资者推动的，美联储的刺激措施可以影响流动性，但不能影响破产，股市泡沫越来越大，无疑将面临下行风险。

当然也有人认为股市可以继续上涨。Albemarle Street Partners董事总经理查理·帕克（Charlie Parker）表示，如果经济继续复苏，市场可以“从这里略微上涨”。反弹可能一直持续到疫苗或是治疗方面取得突破。

参议院多数党领袖米奇·麦康奈尔在美国国会大厦讲话，图片来自彭博

近期，市场的目光聚焦在美国的下一轮刺激方案上，它的出台只是时间问题，美国两党在截至日期之前将持续博弈，引发市场震荡波动，但总体方向不会变。

刺激延长了经济大厦的崩塌，我们仍需要保持谨慎。如果在刺激期间，经济再现颓势会发生什么？

由于经济数据是滞后的，我们建议从现在开始，重点观察二次疫情对数据产生的负面影响的可能性。这些数据包括每周四晚间美国的初请和续请失业金人数(还得加上申请大流行救助的人数)，本周五的欧元区、英国和美国的PMI，以及下个月初将公布的美国7月非农就业数据报告。

高盛利用来自Google的Mobility项目的实时数据显示，经过两个月的反弹驱动型增长之后，就业市场有望在7月份停滞。