ZFX第十三期TVB《投资Z世代》：美元在避险中的角色

ZFX携手TVB，共同推出一档全新的无线财经资讯电视台节目--《投资Z世代》

同时，ZFX亚太区首席策略分析师梁启俊Jacob老师也受邀参与此节目的录制。节目会由浅入深带领大家走进外汇世界，了解更多的外汇知识。

第十三期TVB《投资Z世代》：美元在避险中的角色

本次美元的避险角色将会进行多期讲解，

请持续关注！

＊主持人：

早上好，今天蔡康年和ZFX亚太区首席策略分析师梁启俊先生一起在ZFX呈献的《投资Z世代》再聊聊。

花了几节课的时间和大家解释了避险货币日元未必是成立的，在历史的某个时间段日元是避险货币，但在今时今日就未必适用了。

梁老师：

是呀，都是那一句，大家讲得多误解了，怎么说误解了，就是过去的一些走势比如一些互动有点像，大家就放在一起讲。但其实不是说它是避险就是避险，过去就客观环境造就了融资货币--日元出来，但今时今日已经不是那个故事了。如果现在还有人叫日元为避险货币，其实已经不是很符合了。

有人会问，为什么呢？不是吧，讲了这么久。其实很简单，我们看回2009年美联储出来什么政策，QE嘛！量化宽松。QE就是印钞，打乱了整个货币市场，对于当时龙头地位的美元，当时的拆息已经压到非常的低了，那代表什么呢？其实市场上都不一定需要去借入日元来进行套系活动，在全球主要的经济体系基本上都是低息政策。

(图Ａ)

我们说到欧洲澳洲都顶到2012年顶不住，都要进行减息。欧洲当时有危机，澳洲也不想要货币这么贵。

所以第一，当时货币市场根本就是不稳定的，我怕日元贬值，但我更害怕其他货币贬值，套息难度变大。第二就是说，其实全球都是便宜的货币，我根本不需要一定要借入日元来进行套息活动，如果要我还是多一些风险。所以，整个客观环境不是2005的情况，这就是为什么日元不是套系货币原因就在这了。

＊主持人：

但不是呀，我记得3月份的时候曾经看到日元一下子急速上升，再到3、4月份全球股市就急跌了。

梁老师：

这么讲，是有这样的情况。但是我们要重新再讲清楚，我们不过是不可以说避险与不避嫌和日元的升跌拉上关系，我们不排除有短期资金流的影响，也不排除有个别交易层面上的操作有影响。因为我们看到，本身就不是一个长的趋势，上次的图就可以看到啦。有些人喜欢将短线的波动和日元拉上关系，其实多少有点对号入座。

同时金融市场也不是没得解释的，这个我们就叫做自我实现的现象。什么是自我实现呢？当不是很确切的东西，每个人都那样看待，就容易变成集体意识。就是每个人都相信。

集体意志就是说如果日元升，大势跌，见到日元升那就要避险了，那就沽股市，甚至追回日元。你知道汇市还有一种叫做程序盘，当每个人都这么做这么追的时候，就真的有股动力推动走势成为市场的情况

主持人：

在股票市场上面，整天都有很多嘉宾在那里讨论“五穷六绝七翻身”这一现象到底是不是真的实现，年年都有讨论但未必年年都能实现。

梁老师：

道理都是一样，就是说过去某些事、某些因素形成这一现象，其实之后可能不一定准的。但又有人继续讲，可能引领了羊群心态，有些一起跟一起做的时候，那结果可能会准好几年，但你过得十年八载呢，整件事就会慢慢完结，人会变整个市场也会变的嘛。所以你再继续盲目信奉下去的话，就要小心了。有一句叫做，「有买贵没有买错」，随时都会中招的嘛！

＊主持人：

「有买贵没有买错」这句话告诫大家要小心啊。不过避险货币日元我们用了几节课的时间来解释，大家都知道，日元不是大佬。

梁老师：

大佬其实是美元，美元我们要花的时间长一些，为什么呢？因为当中的道理比较深，如果不是完全了解的话，对于一些事可能不太明白，比如上次讲的2017年究竟发生了什么事情。所以今日时间就不是很够，我们下节课再讲。

＊主持人：

约定大家下节课再见。为了证明我们节目是现场直播，就跟大家说，现在跌成500点的恒指指数呢，日元都没有怎么急升。

梁老师：

是啊，所以又验证到了。

＊主持人：

希望大家从各方面学多一些投资的概念在应用到汇市和股市能更加得心应手。

要提醒大家啦，投资是涉及风险，投资前先做出自己的风险评估，并在需要的时候咨询专业意见。