格伦外汇：美国V形复苏的幻想开始破灭？

截至本周一上午十点半，约翰·霍普金斯大学的数据显示，全球新冠肺炎累计确诊病例破1000万，死亡人数超过50万。

其中美国近期确诊数量飙升，总确诊超250万，占全球四分之一。

自从美股从3月23日触底反弹以来，在美联储的无限QE支撑下，资产负债表膨胀三万亿美元，同时伴随着经济重启，美股出现了有史以来最大的反弹。随着现实的痛苦逐渐渗透到市场中，投资者正在对V形复苏失去希望。

美国劳动力市场

上周四的数据显示，美国至6月20日当周初请失业金人数为148万人，至6月13日当周续请失业金人数降至1952.2万人。自疫情蔓延至美国以来，有超过4700万美国人申请了失业救济。

美国联邦政府提供的每周600美元的额外失业救济定于7月31日结束，然而，实际结束的会更早。美国劳工部在一份声明中称，救济金可以在不迟于2020年7月31日星期五之前的一周内支付。但是各州每周或每两周支付一次失业救济金，并在周六或周日定义结束日期。也就是说，在7月25日或26日的周末，如果没有新的直升机资金投下，这将是最后一笔600美元。

尽管对于数百万人来说救济金比工资还高，这段时间完全可以不工作。到了7月末，8月初，这些失去额外收入的人们将出来寻找工作，这时候就会发现，企业已经关门了。

关闭的企业

美国公司Yelp的数据显示，自4月19日以来，在封锁期间关闭的大约17.7万家Yelp注册商店中，直到6月15日，仍有大约14万家商店仍处在关闭状态，只有20％重新开放。

Yelp还在报告中指出，自3月1日以来，Yelp里面的所有关闭企业中有41％是永久性关闭。在关闭业务的企业中，饭店和购物/零售业的关闭率最高。

OpenTable预测，由于COVID-19大流行，四分之一的美国餐厅将倒闭。Coresight Research的报告预测，在长达数月的封锁导致购物中心客流量减少之后，将有超过25,000家零售商关闭运营，这将削弱商店的销售并导致拖欠租金。

大量的商店倒闭引发了美国商业房地产的空前崩溃。Trepp的最新数据显示，新拖欠的CMBS贷款大幅增加。CMBS的拖欠率在4月份达到2.29％，5月份的拖欠率创下了该指标自2009年以来的最大增幅，为7.15％。

6月26日，亚特兰大联储的GDPNow模型预测，到2020年第二季度，美国的GDP年率将下降39.5％。

当幻想开始破灭，股市下跌

上图仅仅是展示美联储资产负债表和标普走势之间的相关性而不是因果关系。之前的反弹主要由重新开放的乐观情绪和美联储资金所推动，近期造成美股开始回落的原因主要还是美国各州新增确诊病例开始激增，投资者担心V形复苏不会到来(事实)。

如果股市继续回落，建议将目光转向美联储，看看会不会掏出什么“新武器”。