不断下滑！余额宝收益率首次跌破一年期存款基准利率

在收益率下滑之后，天弘余额宝面临赎回潮，投资者纷纷转向回报更高的投资产品。

天弘余额宝的收益率自2018年以来不断下跌，在近期跌至1.438%，甚至低于一年期存款基准利率1.5%（图1）。

这是余额宝自2013年成立以来收益率首次低于一年期存款基准利率，其收益率在2014年曾高达6%，管理规模最鼎盛时期曾高达1.69万亿人民币。由于余额宝巨大的体量，监管部门担心会带来系统性的金融风险，于是从2017年开始加大监管力度，并限制个人持有的最高额度。

近几个月，央行已向国内金融体系注入了数十亿美元的资金，并下调了7天期逆回购利率，以提高流动性并降低企业和消费者的融资成本。因短期利率下降，主要投资于现金等价物标的货币市场基金整体收益也随之下降。同时，疫情还导致基金经理持有更多的现金，以在疫情期间满足一些投资者因失业或者收入减少而进行赎回的需求。

蚂蚁金服旗下财富管理部门总经理Wang Jun称，部分用户从余额宝转投向了支付宝上的其他理财产品，今年余额宝上所有货币基金的管理资产总规模比一年前大幅上升，增长主要体现在除天弘余额宝以外的产品上（图2）。

今年一季度，因为人们待在家里并大幅削减支出，存款普遍上涨。中国央行的数据显示，第一季度中国银行业的居民存款增加了8%，达到人民币87.7万亿元。中国证券投资基金业协会的数据显示，第一季度，中国货币市场公募基金的资产管理规模跃升15%，至人民币8.2万亿元。

截至今年3月，蚂蚁金服旗下余额宝平台上销售的29只货币市场基金的资产管理总规模为人民币2.58万亿元，同比增长21%。

（图：The Wall Street Journal）

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