“原油宝”事件概述

美国芝加哥商品交易所（CME）原油期货的价格，从2020年1月份开始，一路从60美元的高价，下跌到了3月份的20美元，后一直跌到史上最低结算价-37.63美元/桶。

4月21日是美原油05合约最后一个交易日，而中行原油宝选择在4月20日展期，正巧碰到了历史上最低结算价-37.63美元/桶。

中国银行的原油宝产品，产品设计挂钩美国WTI原油期货，但是不合适地选择了在最后交易日倒数第二天美市盘中进行移仓换月，遇到了重大的流动性问题，导致其外盘出现巨额亏损。更有甚者，客户本金70万元亏完，最后还倒欠了银行100万！

这件事网上炒的沸沸扬扬！

“原油宝或存在重大缺陷，投资者巨亏欲集体诉讼！”

“中国银行霸气回应：不还钱将纳入征信”

然后网上各种律师及专业金融人士：“原油宝穿仓，责任在谁？”对事件进行全面的解读！

又到近期的“暂不追缴欠款，暂不纳入征信！”

各类消息，大家应该也都看了，个中缘由应该也都清楚了，今天就不再多说关于事件的责任划分。今天我们主要聊一下身为投资者，我们如何规避类似 “原油宝” 这类产品的风险，避免被收割！

“原油宝产品逻辑”

原油宝」是指中国银行面向个人客户发行的挂钩境内外原油期货合约的交易产品，按照报价参考对象不同，包括美国原油产品和英国原油产品。

其中美国原油对应的基准标的为“WTI原油期货合约”，英国原油对应的基准标的为“布伦特原油期货合约”，并均以美元（USD）和人民币（CNY）计价。

中国银行作为做市商提供报价并进行风险管理。

原油宝产品设计金融逻辑！如图：

看懂了上图的逻辑后，我们就清楚的知道：这次原油宝爆仓，其实爆仓的是中行，而投资者从未直接买进或卖出过原油期货！

中行没有交割需求，也并不想交易原油，投机性交易超出了其经营范围，于是乎就有了原油宝这个产品，做个中间商做差价！

客户开设的原油宝帐户，是银行内部的，并非是自己的单子直接下到市场的！很多客户根本不知道，而且银行写的是做市商模式，很多人不知道做市商是什么意思！

真实的美原油期货交易模式是撮合制交易，也正是因为这个交易模式才会导致没有对手盘，价格暴跌，银行多头平仓不了巨亏！

但是我们客户跟银行之间一直都是，实时买入，实时卖出的！所以说中行风控说强平保证金最低比例要求20%，后来又按照4月20日结算价-37.63给客户结算，这个做法我觉得欠妥！

投资者多方表示，4月20日中行原油宝未根据合约交割时间22：00进行移仓，但中行迟迟并未进行移仓到06合约操作，并在4月21日停止交易一天，又于4月22日才将05合约结算价格定在-37.63美元、-266.12人民币的极低值。

如果原油宝根据合约交割时间在当天22:00进行移仓，结算价应为11.7美元左右，而不是CME收盘的结算价-37.63美元。当中的损失差距该由谁承担是一个巨大问题。

如何规避此类投资风险！

1交易之前必做：读懂交易产品！

我们选择投资产品时，要熟读产品交易规则、风险提示及协议条款！

一般我们做金融类投资之前，我们都要同意一大堆的风险提示及协议条款，法律意义上：勾选后就说明我们知晓并接受同意各种条款！

这次事件中“原油宝”产品的制度设计本身就存在问题：

无法自主交割及结算时间错位！

移仓换月放在合约到期的最后一天。

对于投资者来说，这类买卖都是被动交易，无法控制买入及卖出，原油宝设计是在22点后就停止交易，但是结算却按照CME公布的结算价（按北京时间凌晨2点28分至2点30分的均价计算当日结算价），也就是行情波动最大的时候，我们投资者没法操作！这个风险就明显不可控了！

如果原油宝根据合约交割时间在当天22:00进行移仓，结算价应为11.7美元左右，而不是CME收盘的结算价-37.63美元。

所以读懂产品这个很重要，要知道产品运作逻辑；产品收益；产品风险；产品协议条款等等！

但是现在在这个快节奏的时代，小视频短短的15s有时我们都懒得看完！何况那些几页甚至几十页的协议条款，想做到看完很难！

2投资者适当性及交易产品风险等级是否匹配？

一般来说，我们将银行理财产品按风险有低到高，划分为五个级别：R1（谨慎型）、R2（稳健型）、R3（平衡型）、R4（进取型）、R5（激进型）。

1、R1、R2级又称之为中、低风险理财：基本可保证本金的安全，投资风险可控、收益也很有保障。如货币基金、定期理财、保险理财、债券产品等。

2、R3级理财产品，已经迈入中等风险的行列：发行机构（银行）将既不保证本金偿付，更无法确保收益的稳定。其资金，大部分会投向于低风险的标的（国债、同业存款等）；而将一小部分（不超过30%）投资于高风险、高回报的标的当中（股票、外汇、黄金等）。

3、R4、R5，这两个等级的理财产品，常常会直接投资于股票、黄金、外汇等高风险的产品，风险比较大，亏损的可能性较高。

而据球友@饕餮海总结的媒体报道：原油宝这款不仅赔掉本金更是还得给银行倒贴钱的产品，竟银行评为R3级产品！

通俗点说就是：我们要考量自己的风险承受能力，只做与自己风险承受能力相匹配的产品！

3选产品：货比三家！

俗话说的好，货比三家！我们买东西还要多换几家店比比价格呢！

银行类产品，我们可以看看其他银行如工行，建行，或者期货公司，证券公司等同类型产品公司。

同样是美原油暴跌行情，工行建行等就早早的换了06合约，偏偏就是中行出了问题！

而且当你对一个产品或者公司不熟悉的时候，你不能只咨询这一家公司，他们会趋利避害！

像中行这次产品设计没有规避黑天鹅事件，风险提示也明显不到位。

我们可以通过咨询其他的专业机构或者人士，去更详细了解他们产品的优缺点！

因为几乎所有的金融产品都有对标型产品，他们了解自己的竞争对手要比了解的多！咨询他们的竞争对手总会有意想不到的收获！

4不要被收益蒙蔽双眼！谨记收益和风险是成正比的！

今年以来，原油价格不断地下跌，抄底原油的中国投资者越来越多。大家都单纯的认为原油价格已经到低了，而且中国人的习惯就是喜欢做多！然后就疯狂的做多！有的甚至，卖房抄底原油！忽略了交易市场的风险因素，眼里只有收益！

散户的心路历程请看下图：

总的来说，做金融投资交易之前我们要问自己几个问题:

我在做什么投资？

我能接受的大损失是什么？

我预期在这个产品得到多少收益？

我应该具备什么能力才能做好这个交易？

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