31 Dec 2019, 14:40 Views 350
明年全球央行进入政策观望期，大概率维持宽松。全球经济在2019年年末迎来积极信号，全球货币政策也在经历大范围再宽松后暂时放慢了脚步。然而，由于今年困扰全球经济的风险因素在明年并不能完全被排除，现在判定全球经济将在明年企稳为时尚早。有分析人士表示，从目前的情况来看，全球央行的货币政策在2020年大概率将继续保持宽松。据摩根士丹利的《2020年全球宏观展望》报告，过去12个月，在其追踪的32家全球主要央行中，已有20家央行推出货币宽松举措。摩根士丹利分析师预计未来还会有更多宽松举措，到2020年3月份，全球加权平均政策利率将触及7年来的最低点。
近期郑棉期货维持上涨走势，昨日国内棉花现货、基差资源价格上调，部分19年双28手采棉报价已超过14200元/吨，纺企观望为主，市场成交不佳。昨日储备棉计划轮入7000吨，实际成交0，主要原因为期价远超出轮入最高限价，各方无参与意愿。临近年关，籽棉加工持续进行中，基本面供应压力放大，美国产量下调，数据利多。收储政策，中长期托底，一切以稳定市场棉花价格为主，棉花价格成本支撑已成定局，重心已然抬升。近期中美贸易缓和，未来消费仍存不确定性，短期中美贸易关系利多，涨幅较大，注意多头回补和套保压力。
周一，芝加哥期货交易所大豆期货市场收盘大涨，创下2018年6月份以来的最高水平，因为市场预期美国和中国将很快签署第一阶段贸易协定，这将提振美国农产品出口。另外，中国还批准进口两种新型转基因农作物，两国已经同意加快转基因农作物进口批准程序。周一豆一2005期货保持震荡回升走势，技术上获得新平台支撑。中国扩大美豆进口规模将改善国内远期供应，国内食品豆需求稳定，都已采用新的合约标准后凸显国产食品大豆特性，市场独立性相对增强。
我们认为在减产的大背景下，即使是产能释放阶段，产区的成本线仍然是较为坚实的底部，后期郑糖需要与原塘形成合力才会打开更大的上涨空间，操作上，中长线多单继续持有，需要关注的风险点在于进口政策及国储糖出库数量。
大豆期货市场有望以3800元/吨为支撑点跟随相关品种震荡回暖。预计今日豆一2005期货高开震荡，可把握市场运行节奏适量参与大豆期货交易，现货卖出套保企业可根据利润情况择机进场。
全球最大黄金ETF--SPDR GoldTrust2019年12月30日无持仓变化。
美国商品期货交易委员会（CFTC）：截至12月24日当周，COMEX黄金期货投机性净多头头寸增加23651手至242919手。
【世界黄金协会：美联储有望在2020年至少再降息一次】世界黄金协会在近日发布的《2019年黄金市场总结及2020趋势展望概要》中指出，美联储有望在2020年至少再降息一次。从历史上看，在美联储政策从紧缩政策转变为“保持利率不变”或“宽松”（我们目前所处的环境）后的一年中，黄金表现良好。此外，当实际利率为负时，黄金的年回报率在历史上是长期平均水平的两倍，即15.3％。即使实际利率保持在较低的正值水平，黄金的平均回报率也会出现较高增长。实际上，只有在实际利率显著提高的时期（鉴于当前的市场条件，这是不太可能的结果），黄金才会产生负收益。
美元继续下跌。全球经济在2019年年末迎来积极信号，分析人士表示，从目前的情况来看，全球央行的货币政策在2020年大概率将继续保持宽松。国际贸易关系继续缓和，离签署阶段协议又进一步。
全球铜显性库存还在继续下滑。最新伦铜库存147125吨，-225。
隔夜沪镍2003冲高回落。国内镍矿港口库存上升，因印尼11月镍矿出口环比进一步增加，同时随着印尼镍铁厂建设，我国镍铁进口量呈现快速增长，叠加近期电解镍库存呈现上升趋势，对镍价形成压力，不过印尼镍矿供应数量已较为有限，菲律宾进入雨季，国内镍矿供应缺口仍存，叠加国内不锈钢库存出现大幅下降，目前降至3月以来低位，库存压力得到明显改善，对镍价支撑增强。现货方面，贸易商对俄镍随行就市报价出货，场内询盘较少，多数持货商成交清淡；由于临近年底结算期，金川镍上海地区近期未放货，导致货源十分紧张。技术上，沪镍主力2003合约日线MACD红柱减量，主流多空持仓减量，预计短线小幅续涨。
黄金日线，受美元持续下跌影响，金价突破1515后继续走高，可以关注1534-1536的阻力区域，较大概率会有短期调整，长期依旧看多。
伦铜小幅震荡，沪铜夜盘小幅回调。日线上看沪铜整体维持涨势不变，短线回调修复指标。
全国26港铁矿到港量统计(12/23-12/29）为1897.6万吨，环比减少231.9万吨；北方六港到港总量为849.8万吨，环比减少253.0万吨；全国26港主流高品澳粉到港464.3万吨，环比减少72.1万吨，主流低品澳粉到港178万吨，环比减少44.1万吨，主流澳块到港248.6万吨，环比减少12.7万吨。到港量连续减少，今年年末库存或略小于之前的预期。
铁矿石整体上面仍然在震荡，从消息面来看，最近的供应端可能会有紧缺，所以向上的可能性比较大，个人偏向于黄色的走势，但是没有走出来之前，两种可能性都无法被排除。
逆周期调节基建拖底政策将进一步加码，宏观预期向好，螺纹钢需求或将保持稳定。
螺纹钢下游需求最主要有两方面，一个是地产，一个是基建。当前国家对于房地产行业的态度是房住不炒，所以预计房地产方面并不会有太大的增长。而基建在经历了一轮乏力之后，预计明年基建的需求整体比较乐观，基建托底经济，从而保持经济的平稳运行。
近期国务院频发基建利好政策，财政部在11月底将2020年1万亿元地方政府专项债额度下达至省级政府后，不少省份随即便将这一额度分配至市县一级政府的具体项目，为明年1月地方政府发债做好准备。而近日市场又传来消息，2020年首批地方债发行日程已经确定，截至12月25日，山西省、四川省、浙江省、湖南省以及青岛市披露2020年地方债发行信息，明年1月份合计拟发行1706.3亿元新增专项债。这样有助于提升基建项目融资能力，基建投资增速有望明显回升，进而拉动螺纹钢的需求。
另外，2020年是第十三个“五年计划”的收官之年，根据交通运输领域年度工作会议上透露，明年需要完成铁路投资8000亿元左右，公路水路投资1.8万亿元左右，民航投资900亿元等。这些数据同样提振了市场对后期螺纹钢需求回升的信心。
从近期公布的政策角度看，2020年宏观预期向好，螺纹钢需求或将保持稳定。
螺纹钢从结构上面来看，保持看多的观点，走一个五分钟趋势上涨的可能性很大，所以下来的时候可以考虑做多。
周一油价走高，布伦特原油重回9月沙特原油设施遇袭后的最高水平。此外，今日布油2月主力合约到期，导致价格波动高于平常。Petromatrix分析师Olivier Jakob表示，全球政治风险上升是导致今日油价走高的部分原因，例如美国对伊拉克实施空袭，以及伊拉克本国的破坏性抗议。尽管上周美国EIA报告显示下降1020万桶，但因假期缺少数据及其它因素影响，很难从上周库存变化中得出结论。
得益于12月中美贸易谈判的突破以及欧佩克+加大减产力度的承诺，WTI有望实现2016年以来最大年涨幅。在美国收紧伊朗制裁、沙特石油设施遭遇袭击的这一年里，美国基准油价于本月回升至每桶60美元以上。Price Futures Group高级市场分析师Phil Flynn表示，石油似乎受到上周库存数据大幅下降、周末美国空袭行动和周一伊朗在霍尔木兹海峡扣押一艘油轮这一些地缘政治风险因素以及美元疲软的支撑。
美、布两油在周一交易日先涨后遇阻力后回落，显现出疲软的迹象。但因市场稍微过度扩张，加上清淡的行情，预计短期内WTI原油将测试强支撑位60美元/桶水平。布伦特原油昨日则冲高回落，形成十字星，预计短线将测试65美元/桶整数关口支撑。
焦炭方面，焦炭价格第三轮提涨陆续落地，累计涨幅150元/吨。近期部分钢厂接受三轮提涨后，到货量趋增，华东地区部分钢厂仍有一定补库需求，其余地区钢厂多按需补库。焦企方面，山东地区焦炭供应收紧，主产地部分焦企受重污染天气预警影响，环保检查力度加大，叠加焦煤价格走强，对焦炭价格形成支撑。港口方面，焦炭库存持续去化，但贸易商集港意愿仍然不强 。总体来看，目前焦炭供需趋于平衡，但随着后期钢价继续走低，钢材成材累库，钢厂停产检修的情况将会有所增多，进而影响到钢厂对焦炭的需求，焦炭继续提涨或将受阻。
焦炭市场偏强运行，焦炭第三轮上涨基本落地。受天气预警影响，山西运城及吕梁等地焦企限产加剧，开工及库存均有所下滑；山东济南地区受错峰限产影响，部分钢厂高炉限产，焦企延长结焦时间。近日焦企开工率平稳，利润继续回升，销售情况良好，整体库存水平不高。下游钢厂到货量增加，库存上升，大部分钢厂仍以按需采购为主。短期焦炭市场偏稳运行。技术上，J2005合约震荡偏涨，日MACD指标显示红绿色动能柱变化不大。操作建议，在1860元/吨附近买入，止损参考1830元/吨。
明年全年来看，我们认为我国进口、国内产量都将继续高速增长，但国内需求增速弱于今年，总体而言预计供需矛盾难以缓和。我们预计明年需求增量有限而供应投产充足的情况下，若无大范围产预期检修，高库存的局面恐难以得到有效缓解。明年全年甲醇库存水平恐同比仍高于今年。投资策略上还需注意整体宏观氛围影响，全球大型经济体之间贸易问题能否缓解，全球经济增速预期变化以及原油市场的波动，已对国内工业品尤其是化工品产生巨大影响。甲醇单边行情而言上游煤制甲醇成本与下游MTO利润仍是甲醇波动区间的重要参考，上下游开工与投产是关注重点，预计全年波动区间在1850-2550元。建议单边操作以逢高做空思路为主，同时谨防超预期检修及中东地缘政治影响。套利方面主要考虑9-1反套或1-5正套，取决于1月合约季节性预期偏多是否兑现。
昨日沪深两市开盘全线走低，早盘一度大幅下杀，创业板一度跌超1%，随后三大股指开始持续拉升，且悉数翻红；午后，三大指数高位震荡，尾盘维持高位震荡，三大股指涨幅都超过1%。
A股低开高走，全天集体收涨，券商龙头中信证券(25.550, -0.11, -0.43%)涨停，全天成交额逾150亿，此外北向资金连续30个交易日净流入。
A股市场中期积极因素正在聚集，“春季攻势”有望上演，但需要当心明年1月的解禁潮带来的“倒春寒”。操作上，短期关注金融板块权重较高的IF、IH标的合约，中期关注仍以创新科技占比较重的IC上涨机会。
【日本进入为期六天的新年假期 汇市闪崩风险再度回归】日本金融期货协会已对市场不稳定发出警告，因为假期会导致流动性匮乏。与此同时，进口商在为应对今年1月3日市场震荡局面再现的可能性做准备，当时日元剧烈震荡，兑对手货币飙升。金融期货协会在本月的一份声明中警告称，由于银行将从周二至1月5日关闭，投资者可能无法对保证金追加和强制平仓风险作出回应。
由于美元最近的颓势，导致美日一直下跌，虽然大级别仍然在一个4H的震荡之中，但是要考虑美元破位的情况，所以美日目前还是观望为主，高处空单可以考虑继续持仓。
23:00，美国谘商会消费者信心指数 (十二月) 预期值128.2 前值125.5
周一美元指数跌0.24%至96.77，在2019年的最后第二个交易日，美元指数一度下跌0.41%，触及近六个月来的最低水平，上周五，该指数创下3月份以来的最大单日跌幅。美元今年全年涨幅约0.6%，而2018年的涨幅约为4.4%。
Action Economics分析师写道，美元在今年倒数第二个交易日走低，超低的流动性状况加剧了外汇市场的波动，美元的疲软贯穿整个交易日，美元指数跌至接近六个月低点。贸易协议将要签署的消息带来了一些美元抛售，因为避险资金的流向在年底出现逆转。
除了打压美元之外，市场对中国与美国的贸易关系以及全球经济增长前景改善越来越乐观，促使投资者撤离美债等其他避险资产。指标10年期美国国债收益率升2.2个基点，报1.895%。
澳元兑美元一度上涨0.4%至0.7005，为7月以来最高水平，受到金价上涨和中国股市走高的提振。中国央行要求从明年开始金融机构采取新的贷款利率定价机制，朝着放松金融体系迈出新一步，提振了风险偏好。纽元兑美元一度攀升0.6%，至五个月高点0.6737。
在美元仍持续贬值的情况下，澳美纽美仍将持续上涨，目前澳元纽元利好不减，警惕回调。
欧元兑美元连涨四天，盘中一度上涨0.4%至1.1221，为8月13日以来最高，得益于空头平仓以及期权市场内看涨情绪增强。最近几周，欧元区经济出现好转的迹象提振了欧元。欧洲央行执委会成员Isabel Schnabel表示，她希望通胀目标更精确，要求德国官员更好地了解央行的做法。
欧元兑美元长线上涨走势已经逐步启动，目前仍在上涨，回调可以做多。
英国11月BBA房屋购买抵押贷款许可件数(万件) 前值：4.1219 预期值：4.12 公布值：4.3715
三菱日联：英国无协议脱欧冲击的风险已经被推迟至明年年底，市场参与者和英国央行都预期英国经济将在明年上半年反弹，主要受益于政治及脱欧不确定性的减少，以及全球增长前景的改善。
英国国债价格继续走低，十年期国债收益率涨10个基点至0.86%。
镑美经过前几天的大涨，昨日在小幅冲高之后，今日出现回落，目前在一个中枢内部进行盘整。
从结构来看，短期可能还有最后一次冲高的可能性，但是这位置具体怎么走不好说，还要后续继续观察，短期冲高完之后，可能还有一次走低的可能性，所以可以考虑冲高后的短空。
09:00，中国官方制造业PMI (十二月) 公布值50.2 预期值50.1 前值50.2
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