叶金言：进入2020年 一个很大的担忧或将导致市场动荡

叶金言：进入2020年一个很大的担忧或将导致市场动荡

个人很看好明年的股市，预计标准普尔500指数（S&P500）将上涨7%，但有一个话题在其客户中引起了质疑，这家投资公司在每周给客户的报告中强调，股票回购减少是市场面临的风险。预计，今年的回购规模将减少15%，至7,100亿美元，到2020年还将减少5%。

　　如果明年股票回购的降幅超过预期，可能会导致每股收益增长放缓和波动性加大。

　　自2011年以来，回购所产生的需求已经超过了共同基金等其他来源的需求，这使得回购对美国市场的重要性日益增加。

　　　　报告称：“回购的大幅减少将显著改变美国股市的供需结构。”

　　　　报告指出了股票在“禁售期”的表现，以说明回购减少后可能发生的情况。在这些禁售期，股票的负回报更大，实现的波动性也更大。

　数据显示，过去15年里，标准普尔500指数成份股公司的每股收益增幅平均超过了2.6%，如果回购减少，这一差距可能会缩小。股票回购会降低股价，从而提高每股收益。

　　在报告中回答了投资者提出的其他问题，例如，该公司解释了为什么它对工业类股比对金融类股更有信心，强调了航空和国防类股的强势。

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