全球最强劲的货币涨势即将崩盘，上半年疯涨11.3%，下半年狂跌9%

本周，俄罗斯卢布升值0.6%，今年以来的涨幅达到11.3%。

然而前景却不乐观，最准确预测卢布第二季度涨势的分析师现在是最悲观的预测者。

他们预计年底前卢布兑美元将大幅下跌约9% ，而俄罗斯央行转向货币宽松政策是主要原因。

曾几何时外国投资者因预期俄罗斯将下调利率而大举买入俄罗斯OFZ本地债券，目前他们基本上已经确定了自己的头寸。

俄罗斯央行表示，预计非居民资金流入将会减少，从而使卢布面临进一步降息的风险。

"在这件事上，美联储降息将不足以满足市场预期，"分析师 Kosaty表示。

“俄罗斯央行降息对卢布的负面影响将超过美联储行动的正面影响。”

在2018年卢布暴跌之后，卢布上演了今年以来全球最强劲的反弹，由于美国未能实施更严厉的制裁，以及全球转向输家政策，促使投资者涌入风险更高的市场，卢布债券收益率大幅下跌。截至5月底，外国投资者对俄罗斯债券的回报率将俄罗斯非居民债券的比例从1月1日的24.4%提高到了30%。

Kosaty预测，卢布受到的冲击最大。他对卢布兑美元汇率的预测为69卢布，而他们的预测中值为65卢布，这意味着卢布兑美元汇率将较上周盘中高点下跌9.1%。

迫在眉睫的威胁

俄罗斯央行行长纳比乌琳娜本月早些时候说，央行下次会议有可能连续第二次降息，不排除降息50个基点的可能性。

Kosaty称，俄罗斯央行将在第三和第四季度逐步降息25个基点，不过在7月27日的会议上仍有可能降息50个基点。

还有其他威胁。新兴市场货币最终可能会受到美国的冲击。他说，中美贸易战和欧元区的脆弱性，尽管刺激措施旨在抵消其影响。美联储在降息方面可能会更加谨慎，这也将取消对发展中国家货币的支持。

Kosaty说:“与其他国家相比，美国目前的经济形势相对强劲，美联储不会轻易制止与其他主要经济伙伴保持有利的利率平价。”“因此，它在未来几个季度的行动对市场来说似乎有些迟了，这很可能会让市场失望。”