近期黄金为什么这么强势？后市还会保持这么强势吗？

　　陶金烁：近期黄金为什么这么强势？后市还会保持这么强势吗？

　　现货黄金周一大涨超1%，一度突破1270关口，创六个月新高，在众多利好因素的支撑下，黄金近期节节攀升，投资者纷纷涌入金市。

　　衡量投资者情绪的黄金ETF持续增仓，数据显示，全球最大黄金ETF——SPDRGoldTrust持仓周一增加1.47吨，使得其持仓总量升至774.14吨，创8月中旬以来最高。

　　为什么近期黄金这么强势？

　　昨天受到美国zhengfu部分关门，美股暴跌，道指收盘暴跌653点，纳斯达克综指跌2.21%，标普500指数跌2.7%至2017年4月以来最低水平，道指刷新1918年以来最大单日跌幅，本月连续五个交易日下跌，为2011年9月以来单月连跌次数最多的月份，纳指进一步跌至熊市区间，为市场带来大量不确定性，提振黄金市场的避险需求。

　　全球股市自12月起就开始持续下跌，除了贸易战以及地缘政治风险，对于经济放缓的担忧是风险资产最大的阴霾，而黄金的避险需求也由此受到提振。

　　美联储预计明年将加息两次，但是个人认为明年一月美联储将维持鸽派特点，移除一些渐进加息的措辞，假若2019年的某个月，美联储彻底宣布结束紧缩的货币政策，那么黄金多头将一发不可收拾。

　　除此之外，债市的异动也给黄金提供了支撑，美联储决议后，债市显示出对美国经济可能正失去动能的预期升温，美国公债收益率曲线趋平至10个基点，略高于本月稍早触及的11年低点，市场普遍认为这是经济衰退的前兆。

　　如果长期和短期美国国债利差继续这一趋势直至发生倒挂，就会实现多年来美国经济衰退的精准预警，1955年开始，所有的美国经济衰退发生前都具有这一预警信号，在过去60多年里，倒挂发生后，经济衰退发生的间隔时间从9个月到24个月不等。

　　同时，国债收益率的下降也有利于无固定收益的黄金，实际上，今年以来黄金持续一蹶不振的原因正是美联储保持加息步调的预期。

　　而如今这一因素正在消散，美联储不是很清楚他们将做什么，他们的确说了会升息，但并不着急升息，目前市场普遍的共识是，他们可能放慢升息脚步，这就是金价站得如此坚挺的主要原因。

　　关于后市：

　　当前多头趋势明显的情况下，不要认为已经涨了很多了，就要觉得已经见顶了，就开始想着中长线做空了，我们依然保持回撤做多的思路，我们预期黄金将继续保持强劲状态，投资者们开始重新配置投资组合，更多地转向了黄金，受到全球经济增长放缓以及股市表现疲软的影响，在可能出现危机的背景下，黄金将吸引大量的买盘。

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　　文/陶金烁