谨慎美元上涨，黄金低位蓄能

美国非农数据强劲推高美国股市，锁定美联储本月加息概率。

5月份，新增非农22.3万人，平均每小时工作收入小幅上涨。通货膨胀上升，提振苹果、微软、谷歌母公司等科技公司上涨。美国十年期国债收益率目前约为2.89%，价格下降。美元指数目前达到94上方，美国企业出口最大障碍可能是美元上涨。强势美元拖累油价，全球基准布伦特原油价格小幅下跌。美元上涨给新兴市场带来压力，外国投资者撤离速度加快。

继续耐心等待黄金市场支撑反弹。黄金走低，可能是买入信号，这已过去一年多。5月中旬黄金价格跌破每盎司1300美元。本周早些时候，意大利债券下跌时，黄金几乎没有上涨，市场可能不需要猜测，历史上，黄金价格跌破每盎司1250美元时可能起作用，黄金没有亮点。在通往更高价格前，黄金可能先走低。

第一，美国就业增速加快，失业率降低至十八年低点。劳动力市场强劲引发通胀担忧，美联储6月加息概率提升。年内加息四次概率上升。根据美联储褐皮书，美联储在加息方面保持谨慎，预期步伐不会加快。

第二，美元强势上涨，投资者或需谨慎新兴市场资金流动、美国股市、全球高收益债券市场可能风险。若资产价格波动增加，美联储也可能停止加息。对于美国股市来说，不确定或来自于美联储加息步伐与节奏，借贷成本上升，投资者或需谨慎企业债券。

第三，美元上涨，美国企业出口减少，企业盈利减少不支持股票价格上涨。第一季度财报公布后，美国上市公司股票没有大幅上涨，美国股市需要更多经济数据支撑。美元上涨，以美元计价债务更加昂贵，投资者或需谨慎债券市场资金流动性充裕与低评级债券可能风险。

第四，黄金价格承压走低，下跌也可能是机会。黄金价格走低，释放金融市场可能风险，有助于实体经济与白银贵金属。黄金价格走低，市场可能的泡沫释放，金融资产价格回归价值，促进实体经济加快发展。

第五，市场静待黄金低位积蓄能量，实体经济进一步复苏，白银价格上涨等，放眼全球，市场机遇在亚洲和新兴市场。