庄蓝玉：你坚持了几十年的这个观念，到头来可能是错误的！

"老师，我现在手上还有一张之前跟你做过30的空单，还有机会出场吗?"、"老师，白银日内操作的16.80的多单能不能到下礼拜啊？"、"老师，我总留不住单子，一有赚钱就跑！"、"老师，我本来赚钱的单子留到现在赔钱了该怎么办？"我们老师们在金道贵金属在线教育里，除了询问当前行情与未来交易点位建议之外，花最多时间处里的莫过于上述的这些问题；你是否也问过呢？事实上，这就是交易者在交易的过程当中，往往分不清投资与投机的区别而有的通病。

有些人认为，"非业务需求"、运用期货来避险的商业交易者之外而从事操作的都叫做"投机交易者"。也就是说现在的我们除了定存、观光因素换汇之外，透过买卖赚取中间价格差异的都称之为"投机"。所以，并不用因为我们所说"投机取巧"而对"投机"两个字有所负面解释，然后去否定它。我的大学老师曾和我说："投机没有什麽不好的，我就是投机，能否赚钱最重要。"所以心态的转别也随之不同。

所谓的投资是你在投入资金之前，就能够确定未来稳定的现金收入叫做"投资"。例如，买了一张定期定额的保单(拥有固定回报)、持有一张拥有稳定股息的股票(如某某股票，股价不高却每年配股息)、购买房产出租有租金收入......等。当然投资也一样有风险的，例如保单最后交不出来需终止、受金融海啸影响不再配置股息、房产找不到人租赁而空着......等。所以简单来说，投资的意思在于一开始就明白预期未来收入是多少。

而投机则没有任何的稳定的现金流，只是透过"价差"来获利。只在乎单笔或一次性的交易买卖产生的价格差别，如股票低位买进、高位卖出而获利；或是炒房，不在乎是否有稳定租金收入、只在乎脱手价格。而最后赚多赚少难以预料，在巨大获利的背后所承担的风险自然也增高。

若我们现在回过头来看，过去几世纪称之为"投机"的人，现在都只是"中期"或"短期"的投资者。短时间运用利用价格差别来获取利润的在当时都叫做"投机"。所以说坦白，庄老师认为我们在金道贵金属里交易伦敦金跟伦敦银，若非持有时间高达一季之久，那我认为都叫投机。当然，长期的投资者也能透过投机者的操作方式来判断进出场的规则设置。如在线教育里老师透过消息面的解读与技术层面的分析预料未来价格会有5美元的获利空间，此时进场一样有风险，但我们明白未来可预期的收入这是"投资"。但如果你将获利5美元的单子想留到8美元甚至到10美元，那我就认为你是在"投机"。至少当下老师的目标跟风控不适用于你。

目前庄老师大致将投资与投机分成四种来区分：

一、预期报酬不同。

如同上述解释过，"固定"的收入分为投资、"不固定"的收入叫做投机。此外，不能进场后去更改投资报酬率。例如，当今天在1230做空，设置现价10美元、停损3美元；却因为价格上涨取消停损，并且当价格来到1235继续进场做空。这种美其名曰"分散风险"抱持着在没有平仓以前都有获利的可能性这种想法是非常危险的。

除了没有严格遵守自己进出场的规则设置之外，你牺牲了弥补亏损的机会；例如亏损3美元之后反受做多，价格涨了2美元平均来看只亏损1美元，最后你却套牢且亏损大于5美元。记住，穷爸爸与富爸爸的一句话："投资再买进时(进场开仓)就决定了报酬率，但投机却是卖出(出场平仓)时才决定报酬率。"

二、风险控制不同。

庄老师最爱用"主人与狗"的故事来形容趋势与价格波动的关系，同理当你今天认定了加息之后黄金价格会反弹而做多，那你就不会去在乎每天价格波动的亏损。也因此你在风险承受的能力就必须比日内操作者还要来得强。例如，若你是属于长期操作的投资者，那庄老师在线教育里的的想法往往可能不适用于你，因为我属于日内操作。

主人与狗的风险承受能力不同。

三、买卖时机不同。

市场上任何时候都能操作属于投机者，但只有20%左右的时机适合投资。对投资者来说因为需要长期持有才能得到成效，所以"买到好时机"非常重要。而投机者只要"有利可图"都是进场好时机。然而我们朋友最常犯的错误就是把失败的投机策略转为长期投资操作，例如："老师我昨天跟你做的35短空来不及出，我能否留到非农后？"这等于把原本失败的投机策略再转为错误的长期投资。这时候这张单留着值不值得，老师只能说你高兴就好......。

把失败的投机策略再转为错误的长期投资。

"老师，我昨天赔钱了，我今天要赚回来！"有些人会因为亏损而出现要"加码摊平"的想法。当买错方向后，就越坚持相同方向且加码进场，希望价格回调后能够加倍获利。这样因早前的投入成本而产生补偿的心理动机最后会做出错误的决策。

此外，朋友往往会混淆就是用"实现看亏损、用帐面看盈利。"在自身盈亏的计算上不论是用实现(交易结束)或是账面(当前或收盘)来做成本计算的方法都没有问题，但不应该使用不同的方式来看到亏损与盈利，那就造成了观念的混淆。也就是当今天单子做错没有出仓以前都不算亏损(用实现来认列亏损)，却在出现获利之后问说，老师我现在有赚钱了是不是直接出比较好(用账面来看盈利)？这种心态就是留不住单的最大原因。若是从头到尾都维持同样的认列方式，例如用实现来认列，那就是不到自己现价与停损之前都不为所动。或是用帐面来认列，透过最后收盘价格来比较是否有盈亏或亏损而逐渐平仓离场。

投机不是一件坏事情，甚至长期投资人也能透过投机的判断方式来增加自己的"滤网"或交易系统的出场规则提醒。例如，我们从日线图来看在2015年7月期间到10月，出现了所谓的三重底形态，若是长线交易的朋友会在破绿色的颈线位置后进多单持有。然而价格却在10月中旬后受到加息概率得升温而持续下跌。此时若没有根据投机或短期操作的方式离场，最后的损失承受甚至超过1盎司120美元。

最后，华尔街流行一句："投资者为成功的投机；而投机者乃失败的投资。"这表明了投资与投机是一体两面的。我们可以从持有时间的长短分三种类型的操作：第一种是持有几天、几周到几月的"长线交易者"；第二种是日内操作或盘内操作的"短线交易者"；第三种是指在特殊事件造成短暂价格波动来获利的"逐小利者"。这种抢帽子的操作，一天之内甚至可以买卖操作多笔订单。认清楚自己的操作特性，说穿了投资与投机的差异性，只是交易系统不同而已(可参考庄老师4月19日的专栏)。