静静点金

周四凌晨2点美联储FOMC公布的7月会议纪要显示，多数官员支持在接下来进行缩表，但通胀低迷成为美联储“心腹大患”，导致鹰鸽两派在加息路径上的分歧愈加明显。纪要公布后，金银迅速走高，美指短线下挫。
北京时间周四（8月17日）凌晨2点，美联储FOMC公布7月货币政策会议纪要。美联储对接下来进行缩表几乎达成共识，但通胀低迷加重了部分官员的担忧，导致鹰鸽两派在今年是否应该进行第三度加息的问题上产生明显分歧。纪要公布后，黄金上破1280美元/盎司关口，白银冲破17美元/盎司大关；美元指数闻风丧胆短线跳水，非美货币普遍上扬，欧元/美元涨约90点，美元/日元下挫逾80点。
在市场最关注的缩表问题上，纪要显示多数美联储官员支持在接下来的会议上进行缩表，削减其规模达到4.2万亿美元的美国国债和抵押贷款证券投资组合。官员们一致认为，缩表的进程应该“相对较快”，部分委员希望设定一个更具体的日期。金融博客零对冲指出，美联储有望在9月会议上正式宣布缩表。
虽然美联储内部对缩表几乎达成共识，但对通胀预期存在分歧。一方面，部分官员认为通胀低迷的持续时间或将超过目前的预测，并下调对2017年通胀的预期。他们认为美联储需要保持耐心，应等到有迹象显示通胀将向2%的目标回升时再进行加息。另一方面，部分官员认为近期通胀疲软只是暂时性现象，预计通胀将在未来数年上升，并指出劳动力市场已达到充分就业，推迟加息可能导致就业市场过热，或将造成金融不稳定。
此外，官员们对股票市场进行了讨论，在“长期宽松政策是否导致股价虚高”这个问题上看法不一。部分官员指出，目前市场波动性较低，有迹象显示市场过分集中投资某些特定资产，这值得引起投资者的重视。不过，部分官员认为，股价进一步上涨有助于改善融资条件，高股价可能不会对金融稳定构成重大威胁。
在经济前景方面，官员们对特朗普财政刺激政策持“不乐观”态度，不赞同改变目前的金融监管框架，少数官员预测特朗普财政刺激政策出台的可能性进一步下降。他们认为联邦财政、贸易、医保计划会导致企业开支和雇佣减少，或将推高金融市场的不确定性。另外，多地住宅价格上涨以及部分由政府出资的企业借贷活动增多，也可能导致金融不稳定。
纪要公布后，美联储观察工具Fedwatch显示，美联储9月加息25个基点至1.25%-1.5%区间的概率维持1.4%不变，12月加息至该区间的概率由46.8%下滑至42.7%。值得注意的是，全球央行年会——杰克逊霍尔会议将在8月24-26日举行，央行有可能会释放重要的货币政策信号。以史为鉴，2012美联储前任主席伯南克曾在该会议上透露将实施第三轮量化宽松政策（QE3）的计划。届时包括美联储在内的全球央行会否发表重磅言论？投资者需要密切关注。