德意志银行：若特朗普财政刺激计划失败 或引发下一轮长期衰退

环球外汇3月24日讯--德意志银行(Deutsche Bank)周四(3月23日)表示，上周美联储进行了看似“鸽派”的加息，美联储预计2017年可能还有两次加息，2018年将加息三次。美联储作出这样的决策一方面是受美国劳动力市场和欧洲关键风险事件的驱动，另一方面考虑到特朗普财政刺激政策获国会批准的相关风险。

该行称，美联储的决策是一种妥协，美联储想要扩大全球金融市场的舒适区，并且应对潜在的不负责任的财政政策，同时不排除通过激进加息来应对任何可能的财政刺激。

美联储不愿意处于待命状态，等到财政一揽子计划落地和启动后才行动，因此美联储这种态度将会支撑美元及实际利率上行。

不过，现在最关键的问题在于，特朗普如何有效地让其政治进程通过并实施。由于政治与政策的不确定性，目前的经济状况可能会产生两种不同的结果——经济增长，收益率曲线上行，或者收益率曲线平缓或倒挂，从而引发经济衰退。而如果特朗普刺激计划无法通过，美国经济将滑向后一种结果，那么美联储采取的行动将令特朗普“搬起石头砸自己的脚”。如果特朗普失败了，那么产生的结果很可能就是，收益率曲线平缓或倒挂，可能引发下一轮长期衰退。

另外，需要注意的是，日内晚间，美国国会众议院将就特朗普所在的共和党提出的医改法案进行投票。彭博新闻评论员表示，如果医保法案不通过，就没有后面的税改政策。

投资咨询机构Chase Investment Counsel总裁Peter Tuz：貌似特朗普的计划有点被“打脸”了，医保法案前景不明，也影响到了基建支出计划、税改计划和放松监管计划的前景。（来源：环球外汇）