路萱：油价下行美元是拦路虎，2016年末油价将跌至35美元

经历了短暂上涨后，原油周三（7月27日）再次陷入低谷，徘徊于三个月低位附近。然而，与以往不同的是，供需关系基本面可能并不是本轮跌势的“罪魁祸首”。

专家指出，大方向变化呈现出“令人担忧的趋势”，油价即将开始新一轮跌势——预期2016年下半年油价可能跌至35美元/桶。在周日发布的一份研究报告中表示，支撑近期油价上涨的利好因素（即供应下降和产出问题）正在消退。包括精炼油和汽油在内的成品油供应严重过剩，但需求却不断衰退。经济学家AdamLongson带领的分析师团队在报告中写道：“成品油供应过剩和市场份额争夺战都拖累油价。炼油厂需要过度调整原油需求以消除成品油市场危机。”

此外，一些列供应中断问题也引人关注，如科威特工人大罢工、加拿大野火及尼日利亚炼油厂遭遇袭击。但无论是供应中断问题得以解决、还是供应过剩问题严重；无论是美国产量大增，还是对经济增长的担忧，都被归咎为油价下跌的原因。然而，若暂且抛开基本面因素不谈，自美国WTI原油6月8日刷新高位后，美元指数也成为打压油价的关键因素之一。在此期间美元指数大涨3.8%，而油价却暴跌约17%。

“短期来看，全球经济增长并未真正重挫油价，美元才是‘拦路虎’，”德意志银行首席全球策略师BinkyChadha说道。他并称，打压油价的三个主要因素包括全球经济增长、原油期货和美元的估值。

事实上，美元影响油价不足为奇，但影响程度着实让人为之一震。大宗商品价格通常与美元呈负相关。如果美元走强，石油等以美元计价的大宗商品对使用其它货币的买家来说就更加昂贵。此外，全球金融市场的不确定性也搅动油市。比如，英国脱欧就导致风险资产暴跌，原油和股市也列在其中。

TycheCapitalAdvisors高层管理人员TariqZahir说：“美元总是会影响油价。即使原油基本面强劲，美元走强也将阻碍油价上涨。”“鉴于美国钻井平台数量增加、尼日利亚和加拿大重返生产线，并且供应量达到纪录高位，美元走强并不是利空油价的唯一因素，但却是导致油价持续疲软的主要原因。”

昨晚美国EIA原油库存报告并未带来重大利好，反而给油市造成重重一击。数据显示，截至7月22日当周，美国原油库存增加170万桶，汽油供应增加50万桶。尽管正值美国夏季驱车季，汽油库存并未如预期般降低。库存高企继续拖累油价。

　　早在今年1月，摩根士丹利分析师Longson就曾指出，美元将威胁油价。当时他认为，因为在供应过剩的市场中原油并没有“内在价值”，油价对美元变化可能更加敏感。　周三，美联储决定维持利率不变，但暗示称，鉴于经济情况有所改善，可能会在9月会议中加息。届时，美元指数又将飙涨，加之对供应过剩持续担忧，油市可能又要哀鸿遍野了。关注笔者v信luxuan1668.