央行政策展望：美联储将等待经济好转迹象出现再做行动

　　美联储将等待经济好转迹象出现再做行动

　　几个月之前，美国联邦储备委员会（简称：美联储）还似乎有望在7月份上调短期利率，而后来发生的两大事件对美联储官员们的计划构成阻碍。

　　首先，美国劳工部6月初公布的5月份美国非农就业数据令人失望。随后，6月末英国通过公投决定脱离欧盟，导致金融市场陷入新一轮动荡。

　　如今，在得到更明确证据显示美国经济已站稳脚跟、英国脱欧决定尚未对全球经济增长前景造成重大伤害之前，美联储官员有可能按兵不动。

　　这意味着美联储7月份加息无望。美联储可能会于9月份宣布加息，尤其是考虑到继5月份的失望结果之后，美国劳工部公布的6月份新增就业人数出现反弹。不过，在决定再次采取利率行动之前，美联储官员们将希望看到更多显示经济基础已较为坚实的证据。

　　去年12月份，美联储将基准联邦基金利率从接近于零水平上调至0.25%-0.5%之间。根据芝加哥商业交易所(chicago mercantile exchange)提供的数据，联邦基金利率期货市场的交易员们认为美联储于7月份保持利率不变的概率为98%，9月份再次加息的概率为92%。

　　那么，什么因素可能导致上述概率发生变化呢？美联储官员希望看到一系列强劲的就业报告，显示就业人数以每月逾10万人的速度稳定增长，失业率稳定在5%以下，以及薪资加速上涨的迹象。

　　美国劳工部的就业报告显示6月份非农就业人数增加28.7万，该数据可能会令决策者感到宽慰。与5月份就业人数仅增加1.1万的惨淡数据相比，6月份该数据实现反弹。综合这两个月的数据，就业人数平均每月增加14.9万，与美联储官员认为维持失业率低于5%所需的就业增速大致相符。但他们需要更多显示就业增长能够保持这种趋势的证据，之后才会采取行动。

　　美联储官员还希望看到更多显示消费物价通胀持续企稳的证据。剔除食品和能源价格的美国核心通货膨胀率已经从去年的1.3%上升至1.6%左右。但有些官员对这一升势是否具有可持续性表示怀疑。

　　大部分美联储官员仍预期今年至少加息一次。但是考虑到当前的经济形势，同时在英国脱欧的负面影响带来新的不确定性之际，美联储官员在下一次行动前会继续谨慎行事。